Ramalan Berbeda Tentang Kebijakan Moneter
Sejauh ini, artikel ini menggambarkan berbagai ramalan bank tentang di mana RBA mungkin membawa suku bunga tunai berikutnya. Meskipun ada konsensus yang tampak bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah dalam jangka pendek, ada harapan yang bertentangan terkait nada dan arah Bank menuju bagian tahun yang lebih luas. Nada umum bersifat berhati-hati, banyak dipengaruhi oleh permintaan global yang menurun dan meningkatnya tekanan pasar — terutama berasal dari ketegangan perdagangan yang meningkat dan indikator yang melambat di tempat lain di dunia. Sementara beberapa percaya pertemuan mendatang akan berlalu tanpa tindakan langsung, yang lain memangkas harapan dengan lebih teliti, menggeser garis waktu mereka hingga pertengahan tahun. Tim Stevens, misalnya, hanya sedikit menyesuaikan harapan mereka, menunjukkan bahwa pemotongan masih akan terjadi tetapi lebih jauh dari yang diyakini sebelumnya. Penyesuaian ini sejalan dengan pergeseran dalam sentimen risiko internasional. Di sisi kami, kami mulai melihat ketidakpastian yang sama di bank-bank besar lainnya, seiring dengan indikator yang lebih jelas tentang perlambatan global mulai muncul. Jangka pendek mungkin stabil, tetapi harga yang dikenakan ke depan menceritakan kisah lain. Bagi mereka yang aktif dalam perdagangan derivatif suku bunga, suasana ini membutuhkan beberapa penyesuaian. Harga suku bunga Australia saat ini meninggalkan sedikit ruang untuk kejutan — yang mempersempit jalan untuk posisi spekulatif. Ini berarti bahwa setiap pergeseran dari ekspektasi tetap — baik yang diungkapkan melalui komunikasi resmi atau interpretasi pasar dari rilis ekonomi — dapat memicu repositioning yang lebih luas. Sekarang ada sedikit toleransi untuk optimisme yang tidak terduga dalam ramalan makro, terutama jika bertentangan dengan permintaan eksternal yang melunak atau tren disinflasi global. Dari sudut pandang volatilitas, instrumen jangka pendek mulai mencerminkan keraguan, jika tidak secara langsung ketidakpastian. Kami melihat sedikit penyesuaian dalam swaptions dan surat utang, saat beberapa desk mulai melindungi risiko terhadap penyesuaian yang tiba-tiba. Yang menonjol bagi kami minggu lalu adalah peningkatan aktivitas lindung nilai di bulan Mei dan Juni, yang menunjukkan harapan yang meningkat untuk suatu pergeseran — bukan semata-mata dari pertemuan bulan ini, tetapi dari panduan, pembaruan ekonomi, atau komentar jangka panjang.Sensitivitas Pasar Dan Pengamatan Data
Doyle, di sisi lain, lebih memandang ini sebagai permainan menunggu, menunjukkan tidak ada pergeseran kebijakan yang nyata mungkin terjadi dalam waktu dekat. Meskipun demikian, pandangan mereka menekankan batasan saat ini pada posisi yang sensitif terhadap suku bunga — menyoroti bahwa kita mungkin tidak perlu mengejar tanggal pertemuan utama, tetapi alih-alih berfokus pada probabilitas yang berubah tepat di luar cakrawala. Ini tidak menunjukkan ketidakaktifan; melainkan pergeseran dalam waktu dan sensitivitas. Kami sekarang mengamati beberapa titik data dengan lebih cermat — terutama cetakan pasar tenaga kerja dan survei sentimen bisnis. Di situlah kita mungkin melihat stres terwujud pertama kali, dan kemungkinan di situlah arah kebijakan mulai mengalami urgensi. Trader jangka pendek sebaiknya tidak terlalu mengandalkan keputusan judul, yang masih memiliki kemungkinan rendah akan kejutan. Sebaliknya, pergerakan nyata mungkin muncul dari perubahan kepercayaan pada jalur medium. Secara keseluruhan, cara ke depan lebih mengutamakan kesiapan daripada prediksi. Sebaiknya tetap responsif dan tetap terbuka terhadap transaksi yang mendapat manfaat dari fluktuasi yang lebih luas di sekitar kontrak berjangka jangka panjang. Seperti biasa, arah kurang penting dibandingkan waktu yang menyertainya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
