Presiden Federal Reserve Bank of Chicago, Austan Goolsbee, mengungkapkan keprihatinan tentang tarif impor AS yang tinggi, yang melebihi ekspektasi pasar dan dapat berdampak negatif pada importir AS. Terdapat ketidakpastian mengenai seberapa cepat kenaikan harga akan diteruskan kepada konsumen, yang berpotensi menyebabkan kebangkrutan pemasok. Goolsbee mencatat bahwa ukuran sentimen menurun tajam, yang menjadi perhatian, meskipun hubungan antara sentimen dan pengeluaran tampak lebih lemah dibandingkan sebelumnya. Bisnis mungkin ragu untuk berinvestasi di tengah regulasi yang tidak jelas, sementara ada kekhawatiran yang meningkat tentang munculnya kembali inflasi tinggi.

Tekanan Dari Tarif Impor yang Lebih Tinggi

Komentar Goolsbee menunjukkan apa yang telah diperhatikan banyak orang – tekanan yang muncul akibat tarif impor yang lebih tinggi dan dampak tidak langsungnya. Ini tidak hanya tentang harga utama atau reaksi langsung; kekhawatiran ini lebih jauh. Ketika importir menghadapi biaya yang lebih besar, tidak semua dari mereka dapat langsung meneruskan biaya ini. Beberapa mungkin mencoba, tetapi sering ada penundaan, dan ketika margin sudah tipis, keterlambatan ini menciptakan risiko. Kebangkrutan dapat terjadi. Masalah ini tidak terbatas pada satu industri; ketika biaya input meningkat tajam dan klien menolak untuk menyerapnya, perusahaan yang lebih lemah menghadapi pilihan yang sulit. Ada juga masalah sentimen. Seperti yang disorot, sentimen ini menurun lebih cepat daripada yang biasanya diperkirakan untuk kondisi ekonomi saat ini. Pada waktu normal, penurunan semacam itu dalam kepercayaan biasanya akan diikuti dengan ekspektasi pengeluaran konsumen yang melemah. Namun, hubungan ini tampak telah melemah. Data pengeluaran belum mengalami keruntuhan, tetapi kehati-hatian perlu diperhatikan. Meskipun hubungan historis mungkin telah rusak, menghilangkannya sepenuhnya akan prematur. Kita tidak boleh mengabaikan kemungkinan sentimen untuk mendapatkan kembali pengaruhnya jika terjadi tantangan ekonomi lebih lanjut. Ketidakpastian regulasi semakin memperumit rencana masa depan. Ini memaksa perusahaan untuk menjauh dari pengeluaran modal atau perekrutan strategis – jenis aktivitas yang sering terjadi sebelum kekuatan ekonomi yang lebih luas. Keraguan ini tidak seharusnya dianggap sebagai reaksi berlebihan oleh perusahaan; sebaliknya, ini mencerminkan visibilitas yang tidak lengkap di sekitar rantai pasokan, biaya perdagangan, dan ekspektasi inflasi jangka menengah. Jika perusahaan-perusahaan ini tidak berinvestasi pada kecepatan yang kita inginkan, mereka sedang mempertimbangkan risiko di depan yang mungkin masih diremehkan oleh pasar.

Ekspektasi Inflasi dan Posisi Pasar

Kita juga harus memperhatikan apa yang diimplikasikan Goolsbee tentang ekspektasi inflasi – mungkin tidak terikat sekuat sebelumnya. Meskipun tekanan harga telah sedikit mereda, persepsi gelombang inflasi lain masih menjadi kemungkinan. Risiko itu memengaruhi perdagangan durasi dan penetapan harga volatilitas. Jika pasar mulai bereaksi terhadap berita dengan cara yang mendukung kejutan inflasi naik, sensitivitas akan meningkat. Dalam menentukan posisi, masuk akal untuk memeriksa kontrak yang mendekati kedaluwarsa di mana dislokasi dari tarif cepat merembes. Sektor kunci yang terlibat dalam rantai pasokan yang padat perdagangan harus dinilai kembali, terutama di mana margin sensitif dan fleksibilitas pendanaan terbatas. Perdagangan masa depan volatilitas mungkin merespons dengan tidak merata. Mengawasi kemiringan struktur jangka waktu dapat memberikan tanda awal tentang penyesuaian harga seputar lindung nilai berbasis inflasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.