Pada Maret 2025, ADP melaporkan peningkatan 155.000 pekerjaan di AS, melebihi perkiraan sebesar 115.000. Angka sebelumnya direvisi dari 77.000 menjadi 84.000. Pekerjaan di sektor produksi barang meningkat sebesar 24.000 dibandingkan dengan 42.000 sebelumnya, sementara pekerjaan di sektor pelayanan meningkat sebesar 132.000, naik dari 36.000 sebelumya. Pertumbuhan gaji untuk pekerja yang tetap di posisi mereka tercatat sebesar 4,6% dan untuk mereka yang berpindah pekerjaan sebesar 6,5%, sedikit turun dari kenaikan sebelumnya masing-masing sebesar 4,7% dan 6,7%. Data ini menunjukkan pemulihan dari pembacaan rendah di bulan Februari, tanpa tanda-tanda pemutusan kerja yang jelas terkait dengan ketidakpastian kebijakan di luar sektor pemerintah. Secara keseluruhan, hasil ini menunjukkan tren positif dalam perekrutan di berbagai sektor. Poin-poin penting dari laporan ketenagakerjaan bulan Maret ini menyoroti kecepatan penambahan pekerjaan di sektor swasta AS yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Khususnya, laporan ini menunjukkan bahwa lapangan pekerjaan meningkat lebih dari yang diprediksi, menunjukkan ketahanan yang mendasari dalam perekrutan bisnis meskipun pertumbuhan upah sedikit menurun. Sektor manufaktur dan konstruksi berkontribusi lebih sedikit dibandingkan bulan sebelumnya, sementara pekerjaan muncul secara masif melalui sektor jasa—dari pendidikan hingga kesehatan. Angka gaji untuk mereka yang berganti atau mempertahankan pekerjaan mereka menurun sedikit—tetapi tetap tinggi jika dibandingkan dengan standar historis. Penurunan yang lebih kecil dalam upah dibandingkan periode sebelumnya menunjukkan bahwa area ekonomi yang sensitif terhadap upah tetap aktif meskipun kondisi perekrutan menjadi lebih ketat. Dalam konteks spekulasi suku bunga, angka pekerjaan yang di atas konsensus menarik perhatian. Terutama karena revisi angka bulan Februari yang lebih tinggi, ini menghilangkan sebagian kelemahan yang sebelumnya mengisyaratkan periode pendinginan. Revisi biasanya menggeser ekspektasi investor, karena data yang merujuk ke masa lalu yang tetap kuat menunjukkan pembuat kebijakan mungkin tidak melihat alasan yang kuat untuk menurunkan suku bunga. Penurunan dalam pertumbuhan gaji—meskipun marginal—tidak boleh diabaikan. Analis akan memperhatikan pelambatan dalam tekanan upah, yang, jika berlanjut, akan mengurangi sebagian momentum inflasi. Namun, level saat ini masih di atas 4 persen, yang memberi ruang bagi pembuat kebijakan untuk tetap berhati-hati. Kami berpendapat bahwa dengan pertumbuhan upah untuk mereka yang berpindah masih berada di atas enam persen, kelangkaan tenaga kerja tidak menurun dengan cepat. Diperlukan lebih banyak waktu sebelum disinflasi material dapat diasumsikan hanya dari pergeseran pekerjaan. Kami juga memperhatikan ketidaksesuaian antara aktivitas sektor. Pekerjaan di sektor produksi barang meningkat lebih sedikit dibandingkan bulan sebelumnya, yang mungkin mencerminkan ketidakpastian di antara perusahaan yang membutuhkan modal tinggi. Pemulihan layanan yang tajam menunjukkan penciptaan pekerjaan dipicu oleh aktivitas konsumen—dan menyoroti kinerja yang berbeda berdasarkan segmen. Meja derivatif harus mempertimbangkan apakah ini mencerminkan transisi yang lebih berkelanjutan ke periode yang didorong oleh layanan, atau jika ini hanya jeda sementara dari kelemahan di tempat lain. Tindakan harga dalam suku bunga di minggu depan bisa tetap kurang dapat diprediksi. Jika trader menganggap angka gaji akan tetap sepi, beberapa posisi mungkin sudah tidak cocok dengan siklus data yang lebih kuat. Ini membuka peluang untuk pergeseran ekspektasi—penyesuaian modest terhadap pemotongan—dan sementara kekuatan dolar mungkin terbatas, kami melihat ruang untuk pergerakan intraday menjadi lebih ekstrim saat trader menyesuaikan posisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.