Euro telah meningkat sebesar 125 pips menjadi 1.1517. Kenaikan ini disebabkan oleh euro yang menjadi mata uang pilihan di tengah ketidakpastian perdagangan di AS, didukung oleh sinyal kuat dari pasar opsi. Kurva risiko reversal EUR/USD menunjukkan pandangan paling optimis dalam lima tahun, mengantisipasi apresiasi euro lebih lanjut.
Penurunan kepercayaan terhadap USD, akibat ketidakpastian perdagangan di AS, kontras dengan keamanan relatif Eropa dari penangguhan tarif dan perkembangan fiskal Jerman. Euro berfungsi sebagai aset defensif, menarik perhatian mereka yang mencari stabilitas dan melakukan diversifikasi dari risiko USD.
Risiko reversal EUR/USD untuk tiga bulan telah mencapai level tertinggi dalam lima tahun, menunjukkan minat kuat pada kenaikan euro jangka pendek. Opsi euro jangka pendek sekarang lebih mahal dibandingkan yang jangka panjang, mencerminkan urgensi trader untuk eksposur kenaikan jangka pendek. Karena prediksi ANZ untuk pemotongan ECB pada 2025 telah sepenuhnya dipertimbangkan, perubahan suku bunga tidak mungkin segera menurunkan euro.
Penurunan singkat ke 1.12 mungkin terjadi jika hubungan perdagangan AS-Eropa membaik, tetapi tren naik euro tetap kuat. Kecuali ada perubahan besar dalam risiko perdagangan, euro diharapkan terus menunjukkan tren positif, menunjukkan ketahanan dan potensi untuk kenaikan lebih lanjut.
Artikel ini menggarisbawahi perubahan signifikan dalam sentimen terhadap euro, yang kenaikannya baru-baru ini banyak disebabkan oleh permintaan akan keamanan di tengah kebijakan perdagangan AS yang tidak jelas. Dengan euro naik sebesar 125 pips menjadi 1.1517, kita melihat trader merespons ketidakstabilan di tempat lain dengan berinvestasi pada aset Eropa. Secara khusus, pasar opsi memperkuat arah ini. Risiko reversal pada EUR/USD—yang merupakan perbedaan harga antara opsi beli dan opsi jual—menunjukkan preferensi naik terkuat yang kita lihat dalam setengah dekade. Artinya, biaya untuk bertaruh pada penguatan euro jauh lebih besar dibandingkan biaya untuk melindungi terhadap penurunan.
Ini bukan hanya tentang level spot forex—ada urgensi yang didorong opsi yang menunjukkan apresiasi jangka pendek. Opsi euro jangka pendek, terutama yang dengan kedaluwarsa tiga bulan atau kurang, semakin mahal dibandingkan dengan jatuh tempo yang lebih lama. Kemiringan ini menunjukkan bahwa pasar mengharapkan pergerakan yang lebih tajam atau cepat ke atas daripada kenaikan yang bertahap seiring waktu. Dan karena ekspektasi suku bunga untuk 2025 sudah memperhitungkan pemotongan ECB yang diproyeksikan, diperlukan perubahan mendadak—mungkin dari luar Eropa—untuk meredakan momentum ini.
Hubungan perdagangan antar ekonomi besar masih menjadi inti dari penyesuaian harga ini. Sementara kebijakan Amerika terus mengubah sentimen, pasar Eropa diuntungkan dari penangguhan ancaman tarif. Selain itu, Jerman tampaknya bersedia untuk memperlonggar ikatan fiskal, yang telah meningkatkan minat investor di seluruh zona euro. Bersama-sama, langkah-langkah ini menjadikan euro kurang sebagai taruhan pertumbuhan dan lebih sebagai perisai defensif.
Sekarang, bagi kita yang fokus pada derivatif, khususnya opsi euro, pesan saat ini dari risiko reversal tidak boleh diabaikan. Pasar bergerak ke jatuh tempo yang lebih pendek dengan tujuan untuk menangkap kenaikan cepat. Itu berarti premi meningkat bersamaan. Kecuali jika Anda percaya negosiasi perdagangan AS-Eropa akan tiba-tiba dan secara signifikan membaik—sesuatu yang saat ini tidak didukung oleh bukti kuat—penurunan singkat menuju 1.12 tidak akan membatalkan trajektori ini. Penurunan semacam itu, jika terjadi, kemungkinan akan bersifat sementara dan lebih sebagai pembersihan posisi daripada pembalikan keyakinan.
Kita tidak boleh menganggap perubahan ini sepele. Panggilan jangka pendek yang tinggi dan risiko reversal yang terdistorsi secara historis tidak terbentuk tanpa keyakinan yang signifikan di baliknya. Trader yang membangun posisi harus mempertimbangkan biaya tambahan dari skew tersebut, dan menggunakannya baik dengan menangkap theta dalam jatuh tempo tengah atau dengan membangun spread delta tinggi untuk mengelola risiko premi yang timbul. Disiplin diri kini lebih penting dari sebelumnya, terutama jika Anda terpapar lonjakan volatilitas jangka pendek.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
