USD/CAD telah terdepresiasi, diperdagangkan sekitar 1.3802, mendekati level terendah enam bulan selama sesi Asia pada hari Senin. Penurunan ini disebabkan oleh melemahnya Dolar AS, yang dipengaruhi oleh kekhawatiran terhadap kondisi ekonomi AS akibat tarif yang diberlakukan.
Indeks Dolar AS, yang mengukur USD terhadap enam mata uang utama, turun lebih dari 0,50%, mencapai sekitar 98,50, terendah sejak April 2022. USD kesulitan saat imbal hasil obligasi Treasury AS 2 tahun turun lebih dari 1%, berada di posisi 3,75%.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell mencatat bahwa ekonomi yang lesu dengan inflasi yang persisten dapat menghambat upaya Fed, meningkatkan risiko stagflasi. Laporan politik menunjukkan bahwa Presiden Trump tidak senang dengan kinerja Powell, mempertimbangkan pemecatannya, meskipun pasar bereaksi dengan tenang.
Penurunan untuk pasangan USD/CAD mungkin terbatas karena tekanan potensial pada CAD akibat harga minyak mentah yang menurun. Harga Minyak West Texas Intermediate turun lebih dari 1%, diperdagangkan sekitar $62,80 per barel, setelah kemajuan dalam negosiasi nuklir AS-Iran.
Dolar Kanada dipengaruhi oleh suku bunga Bank Kanada, harga minyak, kesehatan ekonomi, inflasi, dan neraca perdagangan. Poin-poin penting ekonomi dan sentimen pasar global juga memainkan peran dalam menentukan jalur CAD.
Melihat konteks yang lebih luas, pelemahan terbaru pada USD/CAD menunjukkan kombinasi dari rendahnya imbal hasil obligasi AS dan ketidakpastian investor seputar kebijakan moneter di masa depan. Dengan Powell menyoroti ancaman ganda dari pertumbuhan yang melambat bersamaan dengan tekanan harga yang terus berlanjut, ketakutan akan stagflasi mulai menguat. Biasanya, kita akan melihat pembicaraan kebijakan yang lebih ketat menguatkan Dolar, tetapi pasar obligasi telah mengambil kendali, mendorong imbal hasil turun dengan harapan bahwa kenaikan suku bunga telah mencapai puncaknya—atau bahwa pelonggaran bahkan mungkin dipercepat.
Apa yang kita amati di sini bukanlah sekadar fluktuasi. Indeks Dolar AS yang jatuh ke level terlemah dalam lebih dari dua tahun menunjukkan perubahan dalam cara pasar memperkirakan kekuatan dan keandalan Dolar. Saat imbal hasil Treasury 2 tahun jatuh jauh di bawah tempat mereka berada, modal menunjukkan tanda-tanda mengalir keluar dari aset yang dinyatakan dalam Dolar. Secara historis, jatuhnya dukungan imbal hasil jangka pendek menciptakan aksi jual jangka pendek untuk Dolar, terutama terhadap mata uang yang terikat pada komoditas lain atau memiliki ekspektasi suku bunga yang lebih stabil.
Sementara tekanan penurunan pada USD/CAD jelas terlihat dalam beberapa sesi terakhir, kita tidak dapat mengabaikan apa yang terjadi dengan Minyak. Penurunan WTI di bawah $63, sebagian didorong oleh perubahan diplomatik dalam hubungan AS-Iran, memberi tekanan langsung pada Dolar Kanada. Bagi pedagang derivatif, hubungan tersebut sangat penting. Meskipun kelemahan USD adalah cerita utama, CAD tidak menguat secara keseluruhan; ia hanya tidak melemah cukup cepat untuk memperpanjang kerugian USD/CAD lebih lanjut, setidaknya tidak tanpa katalis baru.
Kebijakan dan komentar Macklem belum berubah secara signifikan sebagai respons terhadap ketidakpastian global yang meningkat, yang berarti pasar fixed-income memperhatikan data Kanada dengan lebih cermat. Bacaan inflasi dari Kanada akan menjadi lebih penting dalam beberapa minggu mendatang dibandingkan dengan kebisingan biasanya—apa pun yang menunjukkan perlambatan bisa menambah tekanan downard pada CAD, terutama jika Minyak terus mundur.
Kami kini memasuki periode di mana posisi menjadi lebih agresif menjelang risiko peristiwa. Jika data ekonomi AS terus memburuk—terutama terkait pasar tenaga kerja atau laporan pengeluaran konsumen—ini bisa mempercepat penjualan Dolar, mempertaruhkan bahwa Powell dan rekan-rekannya akan mengisyaratkan perubahan arah yang dovish. Itu akan langsung berkontribusi terhadap penurunan lebih lanjut di USD/CAD, kemungkinan menguji level yang belum terlihat sejak awal tahun.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
