Pembelian di akhir sesi terlihat pada saham-saham China minggu ini, dengan aktivitas yang signifikan dalam 20 menit terakhir perdagangan. Fokus terletak pada ETF yang disukai oleh agensi milik negara China, dikenal sebagai Tim Nasional. Peningkatan perdagangan di Huatai-Pinebridge CSI 300 ETF dan China AMC SSE 50 ETF berkontribusi pada kenaikan Indeks Komposit Bursa Saham Shanghai selama delapan hari berturut-turut. Ini menandai rentetan kemenangan terpanjang sejak bulan Oktober.

Pembukaan Pasar yang Akan Datang

Ulasan positif Presiden AS Trump tentang potensi kesepakatan dengan China dapat memengaruhi pembukaan pasar yang akan datang. Perkembangan ini mencerminkan upaya Beijing untuk mendukung pasar lokal di saat-saat yang sulit. Aliran dana di akhir sesi menyoroti pola yang sering kita lihat ketika lembaga domestik campur tangan untuk menstabilkan sentimen. Dengan saham yang terus naik secara berturut-turut, ada upaya yang jelas untuk mengembalikan kepercayaan tepat ketika likuiditas cenderung menipis — tepat sebelum pasar tutup. Timing seperti ini tidak mungkin kebetulan. Ketika pembelian besar terjadi di menit-menit terakhir, hal ini dapat mendorong tolok ukur yang lebih luas naik tanpa menarik perhatian sebelumnya, dan ini memiliki implikasi untuk kontrak jangka pendek yang terkait dengan indeks kapitalisasi besar. Konsentrasi pada ETF tertentu – yang melacak nama-nama CSI 300 dan SSE 50 – juga bukan kebetulan. Dana-dana ini banyak diisi oleh perusahaan milik negara dan yang memiliki posisi strategis, yang cenderung berfungsi sebagai indikator pasar. Dengan mendukung permintaan di sini, pergerakan ini merambat ke depan melalui kontrak berjangka terkait dengan indeks-indeks ini, mempersempit spread tawaran dan penawaran serta memperketat rentang harga harian. Kepemimpinan Li tampaknya berkomitmen pada keteguhan kebijakan, meskipun arus dana asing menunjukkan keraguan. Ketika komentar Trump meningkatkan sentimen, itu memperkuat pergerakan yang sudah ada di dalam negeri daripada memicunya. Dengan kata lain, suasana hati sudah mulai membaik sebelum faktor dari luar muncul. Ini mencerminkan strategi yang bergantung lebih sedikit pada perubahan reaktif dan lebih banyak pada penguatan tenang dari dalam. Bagi kami, yang penting adalah daya tarik yang terlihat dalam volatilitas tersirat. Level pada kontrak jangka lebih pendek telah memudar seiring dengan kenaikan di akhir hari, yang menunjukkan bahwa lonjakan harga cepat mulai diabaikan oleh pembuat pasar, setidaknya untuk sementara. Pilihan skew telah mengendur, yang biasanya menurunkan permintaan untuk perlindungan karena ekspektasi penurunan berkurang.

Perubahan Volume

Perlu dicatat bagaimana dinamika harga ini memengaruhi strategi rolling pada kontrak berjangka jangka pendek. Ketika bias arah semakin jelas, posisi biasanya bergerak lebih terarah — meskipun keyakinan yang lebih luas mungkin masih kurang pada tingkat sektor. Strategi gamma panjang mungkin tertekan karena ayunan yang direalisasikan menurun, sementara perdagangan delta netral akan mendapat manfaat dari rentang yang lebih sempit. Kami juga melihat perubahan halus dalam penumpukan volume selama sesi siang, periode yang dulunya kurang diminati. Kini, ada minat dua arah yang lebih besar, yang dapat menunjukkan bahwa pola kemarin memengaruhi pembukaan hari ini, bukan hanya penutupan. Sepanjang minggu ke depan, korelasi di antara indeks sektor telah sedikit menurun. Ini sering mengurangi kebutuhan untuk lindung nilai indeks yang luas dan memberikan lebih banyak ruang bagi perdagangan dispersi untuk berfungsi. Kami mungkin juga menyesuaikan eksposur kami di sekitar penyebaran kalender tergantung pada bagaimana penutupan pada hari Jumat berlangsung, karena aliran mingguan telah lebih miring dari biasanya. Pola kebijakan Zhang terus menunjukkan penyerapan yang stabil ketimbang intervensi melalui perubahan yang tajam. Oleh karena itu, pembacaan harga dalam beberapa hari ke depan harus dipertimbangkan berdasarkan arah dan kecepatan — kombinasi yang dapat diperdagangkan ketika dibatasi dengan efisien. Perhatikan pergeseran dalam premi ETF relatif terhadap nilai aset bersih mereka. Ini telah menyimpang, terutama di bagian atas hari perdagangan. Pola ini memberikan petunjuk kepada kami apakah uang ritel bergabung atau sekadar mencerminkan aliran yang lebih besar. Ketika premi ini kembali ke tingkat netral dengan cepat, itu sering menunjukkan arus pesanan yang lebih disiplin ketimbang lonjakan spekulatif. Kami telah menyesuaikan model kami minggu ini, sedikit mengurangi rasio lindung nilai sebagai respons terhadap rentang yang direalisasikan. Keputusan tersebut datang bukan dari satu peristiwa saja, tetapi dari data yang semakin sulit untuk diabaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.