JD Vance menunjukkan bahwa AS diharapkan membentuk kesepakatan ekonomi dengan Inggris, yang menguntungkan kedua negara. Hubungan dengan Inggris dijelaskan sebagai lebih timbal balik dibandingkan dengan Jerman.
AS sebelumnya telah memberlakukan tarif terhadap Inggris, termasuk tarif 10% dan 25% untuk mobil, baja, dan aluminium. Ini adalah bagian dari langkah-langkah perdagangan yang lebih luas yang diberlakukan oleh pemerintahan sebelumnya.
India sedang berupaya untuk mengejar liberalisasi perdagangan dengan AS, bertujuan menyelesaikan kesepakatan ini dalam 90 hari ke depan. Pasar memperhatikan dengan seksama, karena kesepakatan ini dapat membentuk ekspektasi untuk kemitraan perdagangan di masa depan.
Pasar merespons hasil yang diperkirakan, beradaptasi dengan perkembangan baru. Kesepakatan perdagangan awal diharapkan dapat menyediakan dasar untuk menilai kesepakatan di masa depan dan tarif yang mungkin ada. Angka 10% sangat penting untuk mengurangi kekhawatiran tentang perang dagang dan resesi, memberikan standar yang diinginkan pasar untuk dicapai.
Konten yang ada dimulai dengan pernyataan dari Vance, yang percaya bahwa kesepakatan ekonomi antara Amerika Serikat dan Inggris sudah waktunya untuk terwujud. Dibandingkan dengan Jerman, keuntungan timbal balik dalam pengaturan ini diduga lebih seimbang. Secara historis, hubungan perdagangan antara AS dan Inggris telah tegang karena tarif—beberapa cukup tajam—seperti tarif 25% pada logam dan 10% pada kendaraan. Langkah-langkah ini adalah bagian dari arahan kebijakan yang lebih luas di bawah pemerintahan eksekutif sebelumnya, yang dirancang untuk melindungi industri domestik, meskipun sebagian besar dianggap menghambat perdagangan lintas batas.
Sementara itu, India bergerak maju menuju kesepakatan perdagangan dengan AS, dengan jadwal sekitar tiga bulan. Pengamat memantau pembicaraan ini, bukan karena alasan sentimental tetapi karena draft awal dan struktur dari kesepakatan semacam itu sering kali menjadi fondasi untuk pembicaraan selanjutnya. Kesepakatan baru menciptakan tolok ukur, terutama ketika melibatkan ekonomi besar. Kesepakatan perdagangan yang menghasilkan kejelasan tentang arah tarif sering kali meredakan ketakutan akan ketegangan perdagangan yang semakin meningkat, dan ketakutan tersebut secara historis telah mengguncang pasar dengan intensitas. Angka 10%, meskipun tampak sewenang-wenang di permukaan, telah dianggap sebagai ambang batas—cukup rendah untuk membatasi gesekan, cukup tinggi untuk melindungi produksi domestik bagi mereka di kedua sisi.
Untuk trader derivatif, yang menonjol bukan hanya syarat bilateral, tetapi efek samping yang mungkin mereka perkenalkan. Ketika syarat utama seperti tarif berubah, itu mempengaruhi tidak hanya harapan sekitar impor atau ekspor, tetapi juga merambat ke sektor terkait—pengiriman, pola konsumsi energi, bahkan likuiditas perbankan lintas batas. Jalur kebijakan, ketika dibahas secara terbuka seperti yang dilakukan Vance di sini, sering kali memicu penyesuaian harga sebelum pengumuman resmi.
Kami telah melihat bahwa bahkan penyebutan awal tentang strategi liberalisasi yang lebih luas antara negara—seperti yang terjadi antara Washington dan New Delhi—cenderung menggairahkan volume di pasar opsi sebelum pasar tunai mengejar. Mengapa? Karena trader berusaha untuk memperkirakan masa depan sebelum tiba. Penataan awal dalam volatilitas implisit atau struktur skew mencerminkan ini—mengambil keuntungan taktis sebelum berita sepenuhnya dicerna.
Mengenai posisi dan minggu-minggu mendatang, kami memperkirakan sensitivitas yang lebih tinggi dalam kontrak forward yang terikat pada logam industri dan kendaraan. Begitu wilayah-wilayah ini mulai merumuskan kembali eksposur tarif mereka, strategi lindung nilai biasanya diperpanjang setidaknya satu kuartal ke depan. Banyak pihak di ruang ini sudah menggunakan penyebaran kalender bergulir di sektor-sektor ini, yang erat kaitannya dengan debat kebijakan tingkat negara yang memprediksi tindakan federal yang lebih luas.
Saat pembicaraan bilateral baru berlangsung, rentang tarif yang diharapkan mulai menyusut. Itu mempengaruhi profil delta di seluruh kontrak strategis. Beberapa mungkin berargumen, tidak salah, bahwa derivatif valuta asing adalah cara tidak langsung untuk mengekspresikan pandangan tentang pembentukan kembali syarat global ini—terutama ketika harapan berkumpul sekitar angka seperti 10% ini. Namun bukan hanya FX. Volatilitas di futures beberapa komoditas juga menunjukkan korelasi yang tertunda ketika asumsi aliran perdagangan berubah di pelabuhan kontainer utama.
Kami harus menekankan: volatilitas pendapatan tetap, dalam contoh masa lalu yang serupa, telah merespons dengan sekitar dua minggu keterlambatan terhadap perubahan material dalam pengumuman tarif global. Mengapa ini penting? Karena membeli kurva volatilitas dengan harapan daripada reaksi telah secara historis menghasilkan imbal hasil yang lebih konsisten, bahkan di produk yang kurang likuid.
Jika kita mengasumsikan bahwa pembicaraan perdagangan ini bergerak maju dalam jangka waktu yang ditentukan, maka posisi di pasar opsi mungkin mencapai puncak justru sebelum pengumuman konfirmasi. Itu sering kali terjadi ketika tarif diperkenalkan atau dikurangi. Sekali lagi, ini bukan hanya tentang produk tetapi tentang ekspektasi yang lebih luas yang diimplikasikan oleh produk tersebut. Terutama ketika mereka mengarah pada pengurangan gesekan kebijakan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
