Harga minyak mengalami sedikit kenaikan meskipun terjadi penyesuaian dalam perkiraan permintaan oleh OPEC. Harga ICE Brent ditutup sedikit di bawah $65 per barel saat pasar mengevaluasi perkembangan kebijakan tentang tarif dan implikasinya terhadap permintaan minyak. Data perdagangan Cina menunjukkan kinerja yang kuat dalam hal impor minyak pada bulan Maret, dengan rata-rata impor minyak mentah mencapai 12,2 juta barel per hari, naik 4,8% dibandingkan tahun lalu dan hampir 9% dibandingkan bulan sebelumnya. Namun, impor kumulatif turun 1,5% tahunan. Bulan Maret mencatat lonjakan signifikan dalam ekspor produk olahan hampir 40% menjadi 5,24 juta ton, meskipun ekspor tahun ke tahun saat ini turun 15,9%. Laporan bulanan terbaru OPEC menyaksikan pengurangan estimasi pertumbuhan permintaan untuk 2025 sebesar 150.000 barel per hari menjadi 1,3 juta barel per hari, dengan pandangan serupa untuk 2026. Meskipun ada pengurangan pertumbuhan permintaan, estimasi OPEC tetap lebih positif dibandingkan dengan lembaga lainnya. Badan Energi Internasional memperkirakan pertumbuhan permintaan minyak sedikit lebih dari 1 juta barel per hari untuk tahun ini. Risiko dan ketidakpastian menyertai pernyataan yang berorientasi masa depan, menyarankan pertimbangan hati-hati dan penelitian mendalam sebelum membuat keputusan investasi. Kompleksitas pasar menunjukkan bahwa investasi membawa risiko inheren, termasuk kemungkinan kehilangan total. Sementara harga Brent berada di bawah batas $65 per barel, ketahanan pasar tampaknya lebih dipicu oleh harapan masa depan daripada dasar-dasar langsung. Ketidakpastian terkait tarif—dan prospek hambatan ekonomi lebih lanjut yang berdampak pada perdagangan global—terus menjadi faktor pengalih sentimen. Reaksi harga yang suram meskipun ada pengurangan pertumbuhan permintaan menunjukkan bahwa investor mempertimbangkan risiko kebijakan di samping metrik pasokan-permintaan yang tradisional. Pembelian minyak mentah Cina pada bulan Maret cukup kuat. Volume impor harian yang meningkat hampir 9% dari bulan sebelumnya menunjukkan usaha untuk mengisi kembali tangki penyimpanan atau upaya untuk melakukan pembelian lebih awal di tengah kondisi global yang berubah. Namun, penurunan tahunan yang lebih luas sebesar 1,5% tidak dapat diabaikan. Ini sebagian merupakan tanda kejenuhan persediaan sebelumnya atau aktivitas hilir yang berkurang lebih awal di tahun ini. Lonjakan tajam bulanan dalam bahan bakar olahan yang diekspor—naik hampir 40%—mungkin terlihat menjanjikan, tetapi tren kuartalan penuh (turun hampir 16%) menceritakan kisah yang berbeda, menempatkan tekanan pada margin penyulingan dan menunjukkan bahwa pengambilan laba dalam ekspor tidak konsisten. Dalam pembaruan terbarunya, OPEC mengakui pandangan yang lebih moderat tentang konsumsi minyak 2025 dengan memangkas estimasi pertumbuhannya sekitar 150.000 barel per hari. Meskipun ini membawa angka tersebut menjadi 1,3 juta bpd, tetap saja lebih tinggi dibandingkan dengan IEA, yang hanya sedikit di atas angka 1 juta untuk tahun ini. Perbedaan ini penting—menciptakan ketegangan harga antara mereka yang berdagang berdasarkan optimisme dari asumsi produsen dan mereka yang lebih cenderung pada skenario netral yang lebih berhati-hati. Apa artinya dalam beberapa pekan mendatang adalah kita sedang menavigasi lingkungan penetapan harga yang kompleks, di mana dukungan jangka pendek mungkin dipertahankan secara artifisial oleh pembatasan produksi atau posisi spekulatif. Volatilitas bisa meningkat jika data ekonomi dari Asia melambat atau jika perubahan kebijakan makroekonomi mendatang di Barat mengubah harapan. Dari sudut pandang taktis, kontrak bulan dekat mungkin terlihat kurang menarik, namun ada bukti minat yang berkembang lebih jauh dalam kurva. Itu, tentu saja, datang dengan sensitivitasnya sendiri—terutama jika persediaan di wilayah kunci mulai meningkat di tengah konsumsi yang stabil atau menurun. Saat ini bukanlah saat yang tepat untuk bias arah yang luas. Sebaliknya, kita akan mencari titik pergeseran dalam tingkat operasional penyulingan, terutama di Asia, serta perubahan apa pun dalam persediaan produk AS. Sinyal yang jelas bisa muncul dari perubahan perilaku perdagangan di sekitar siklus kedaluwarsa, terutama jika minat terbuka dan volume condong ke bawah.

…

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.