Harga emas di Filipina meningkat pada hari Selasa. Harga per gram naik menjadi 5.908,17 Peso Filipina (PHP) dari 5.869,50 PHP pada hari sebelumnya, dan harga per tola meningkat menjadi 68.913,00 PHP dari 68.460,70 PHP. Penentuan harga emas menggunakan harga internasional yang dikonversi ke dalam mata uang lokal dan satuan pengukuran. Nilai-nilai ini diperbarui setiap hari dan mungkin sedikit berbeda dari tarif lokal. Emas secara historis dianggap sebagai penyimpan nilai dan sering digunakan dalam perhiasan. Emas sebagian besar dianggap sebagai aset yang aman selama masa tidak stabil dan berfungsi sebagai perlindungan terhadap inflasi dan penyusutan nilai mata uang. Bank sentral adalah pembeli emas terbesar, dengan peningkatan cadangan yang signifikan tercatat di tempat-tempat seperti China, India, dan Turki. Pada tahun 2022, bank sentral membeli 1.136 ton emas, dengan nilai sekitar $70 miliar, yang menandai pembelian tahunan tertinggi yang pernah ada. Emas biasanya bergerak berlawanan arah dengan dolar AS dan obligasi AS. Harga logam ini juga dipengaruhi oleh masalah geopolitik global, kondisi ekonomi, dan suku bunga. Secara umum, dolar yang lebih lemah menyebabkan harga emas naik, sementara kondisi dolar yang lebih kuat menahan kenaikannya. Menghadapi peningkatan harga emas yang terbaru di Filipina, di mana harga satu gram bergerak dari 5.869,50 PHP menjadi 5.908,17 PHP dan harga per tola meningkat lebih dari 450 PHP, aktivitas harga saat ini tampak kurang sebagai anomali dan lebih sebagai bagian dari penyesuaian yang lebih luas terhadap tekanan eksternal. Meskipun pergerakan ini kecil dalam hal persentase, hal ini mencerminkan respons mendasar terhadap faktor makro daripada kebisingan permintaan jangka pendek di lapangan. Penting untuk diingat bahwa harga emas lokal, seperti yang disebutkan dalam peso atau gram dan tola, sebenarnya hanya mencerminkan mekanisme harga global yang terfilter melalui nilai tukar mata uang dan premi pasar lokal. Meskipun tanda-tanda tersebut mungkin terlihat regional, kekuatan yang membentuknya tidak demikian — dan mereka aktif, saling terhubung, dan terus-menerus menyesuaikan. Asosiasi emas sebagai penyimpan nilai tetap kuat, terutama di lingkungan yang tidak stabil. Ketidakstabilan, dalam hal ini, tidak hanya terkait pasar; tetapi juga politik, moneter, dan didasarkan pada ekspektasi. Dengan tekanan inflasi yang masih ada di berbagai ekonomi, dan mata uang fiat menghadapi pertanyaan yang periodik, kami melihat peningkatan perhatian terhadap aset keras. Itu termasuk logam mulia, yang terus menarik minat dari posisi institusi, tidak hanya permintaan ritel. Bank sentral telah memainkan peran tak henti-hentinya dalam arah ini. Tahun lalu, pembelian kolektif mereka lebih dari 1.100 ton tidak dipicu oleh estetika atau tradisi. China, India, dan Turki menjadi negara yang menonjol — tetapi pola ini lebih luas, dengan beberapa negara-negara ini melakukan diversifikasi dari narasi dominasi dolar. Penambahan mereka ke cadangan menunjukkan pengurangan yang disengaja terhadap risiko obligasi kedaulatan asing — yang mengurangi permintaan pada obligasi AS dan lebih banyak pada cadangan yang berwujud. Dengan emas sering bergerak berlawanan dengan arus dolar AS dan hasil obligasi, setiap trader dengan konstruk serupa di dalam portofolio mereka sebaiknya memperhatikan korelasi negatif tersebut. Alasan mengapa emas terlihat lebih kuat saat dolar melemah bukan hanya karena sentimen — tetapi juga bersifat struktural. Dolar AS yang menyusut langsung berdampak pada harga yang lebih murah bagi pembeli non-dolar, yang meningkatkan permintaan. Sementara itu, ketika hasil obligasi meningkat, terutama hasil riil, harga emas sering tertinggal karena perhitungan biaya peluang. Investor mulai lebih memilih instrumen yang membayar, mengurangi paparan mereka terhadap aset yang tidak memberikan hasil seperti emas. Dalam beberapa minggu terakhir, kami telah mengamati pelemahan dolar AS mengikuti indikator ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan. Penurunan tersebut telah mengangkat harga emas, dan jika data makro terus menunjukkan kinerja yang kurang baik, kami dapat melihat dorongan lebih lanjut untuk logam berharga. Sebaliknya, jika kita melihat moderasi mendadak dalam ketegangan geopolitik atau perubahan tajam menjadi hawkish pada suku bunga dari Federal Reserve, ini dapat menghambat kenaikan harga emas selanjutnya. Kami sedang mengawasi meja komoditas yang menyesuaikan asumsi volatilitas dan jendela harga mereka. Perubahan pada suku bunga riil dan panduan ke depan menjadi kurang prediktif daripada sebelumnya, sebagian besar karena pergeseran mandat bank sentral dan pemulihan ekonomi yang tidak merata di berbagai wilayah. Disjoint ini memberi trader peluang jangka pendek, tetapi juga memerlukan penyesuaian harga yang lebih cepat. Strategi tradisional tentang carry dan hasil sedang sebagian besar terdisplacemen oleh aliran yang dikuasai momen — di situlah hati-hati dan peluang muncul. Instrumen derivatif yang diperdagangkan di bursa yang terkait dengan emas menunjukkan minat yang meningkat bersamaan dengan posisi yang digulirkan ke depan, menunjukkan bahwa selera risiko tetap ada, tetapi dengan lindung nilai yang dilapiskan. Ini menunjukkan bahwa trader tidak sepenuhnya yakin dalam satu arah pergerakan tetapi tetap mempertahankan opsi. Perilaku tersebut harus terus terlihat dalam sesi mendatang, terutama saat kita mendekati musim laporan laba di AS. Dengan memperhatikan, setiap perubahan material dalam laporan inflasi, tingkat pengangguran, atau notulen bank sentral mungkin memicu reaksi cepat. Ini tidak boleh dianggap remeh. Kita mungkin melihat perbedaan lebih lanjut dalam volatilitas implisit di seluruh kontrak opsi yang terhubung dengan logam, didorong oleh eksposur ganda terhadap sinyal kebijakan ekonomi dan percakapan rotasi aset riil. Kami menyarankan untuk mempertahankan filter sensitivitas makro yang ada secara penuh. Dalam model kami, kelemahan dolar memiliki dampak yang besar pada perubahan harga emas relatif terhadap metrik output ekonomi, setidaknya selama dua kuartal terakhir. Trader yang fokus pada spread — terutama antara emas dan hasil riil — mungkin menemukan ini sebagai pendekatan yang patut dipertahankan sambil memantau volatilitas forex.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.