Dampak Pengurangan Imigrasi
Bostic menyoroti dampak pengurangan imigrasi pada pasar tenaga kerja tertentu, seperti konstruksi, tetapi mencatat bahwa tidak ada efek yang meluas. Meningkatkan manufaktur AS membutuhkan lebih dari sekadar tarif atau hambatan, memerlukan solusi rekayasa. Meskipun tingkat pekerjaan penuh, kehati-hatian dalam langkah kebijakan disarankan karena inflasi yang tinggi dan ekonomi yang saat ini dalam jeda, menyebabkan keragu-raguan dalam tindakan kebijakan yang berani. Komentar Bostic menunjukkan bahwa ekonomi tidak lagi berperilaku sesuai asumsi yang sebelumnya stabil. Pasar tenaga kerja, meskipun tampaknya kuat, belum memberikan tarikan ke bawah pada inflasi yang diharapkan para pengambil kebijakan. Ketegangan antara tekanan harga yang terus-menerus dan lapangan kerja yang solid menunjukkan bahwa model lama mungkin tidak lagi berlaku dengan baik. Pernyataannya tentang “kabut tebal” mencerminkan dunia di mana arah yang jelas sulit dicapai. Ini bukan hanya kehati-hatian—ini juga pengakuan bahwa banyak patokan biasa telah meredup. Dalam istilah praktis, para pelaku pasar perlu mempertimbangkan rentang hasil yang lebih luas dalam jangka pendek hingga menengah. Kita tidak lagi bisa mengharapkan pergeseran kebijakan moneter yang pasti terikat rapi pada satu atau dua rilis data. The Fed sedang mempersiapkan untuk bertahan lebih lama daripada yang diperkirakan pasar sebelumnya tahun ini. Menginternalisasi perubahan suku bunga jangka pendek yang lebih sedikit bukan hanya sikap konservatif; ini adalah tanggapan terukur terhadap sikap para pembuat kebijakan yang lebih observasional daripada reaktif. Ekonomi dalam mode jeda berarti bahwa perdagangan yang sensitif terhadap pertumbuhan—dari ekuitas siklikal hingga komoditas industri—menghadapi keuntungan terbatas kecuali data baru bergerak tajam ke satu arah atau arah lainnya. Keputusan investasi besar, baik korporat maupun individu, tampak tertahan, dan penundaan ini berdampak pada jalur pengeluaran modal, keputusan perekrutan, dan volume peminjaman. Penundaan ini menekan volatilitas di beberapa bagian pasar, tetapi meningkatkannya pada titik-titik keputusan.Tekanan Sisi Penawaran
Sebutkan tarif yang mempengaruhi harga konsumen mengalihkan perhatian kembali ke sisi penawaran, yang sebagian besar dianggap sebagai distorsi era pandemi. Menghidupkan kembali tekanan ini melalui perubahan kebijakan berarti perusahaan mungkin meneruskan lebih banyak biaya, terutama di sektor-sektor tanpa alternatif asing yang mudah. Itu membangkitkan isu penetapan harga di sudut-sudut ekonomi yang telah mendingin. Dari sudut pandang kami, jenis gangguan seperti itu meningkatkan premi untuk melindungi terhadap inflasi yang tetap membandel. Kami belum melihat lingkungan harga yang tidak terkendali, tetapi langkah-langkah untuk meredakan juga tidak dijalankan. Keterbatasan dari pengurangan imigrasi, seperti yang dibahas oleh Bostic, menyoroti ketidaksesuaian antara pekerjaan dan pekerja di bidang tertentu. Konstruksi menjadi lebih mahal ketika kelangkaan meningkat, yang pada gilirannya mendorong naiknya biaya perumahan dan waktu penyelesaian infrastruktur. Di tempat kami dulunya melihat laporan pekerjaan hanya untuk efek gaji mereka, kini kami memiliki inersia spesifik lokasi yang menggerakkan ketidakefisienan alokasi sumber daya yang lebih luas. Itu tidak berarti menilai semua sektor dengan cara yang sama, tetapi itu berarti mengawasi input biaya tenaga kerja di luar gaji.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
