Franc Swiss telah mengalami penguatan yang disebabkan oleh statusnya sebagai tempat yang aman setelah pengumuman tarif AS. Namun, apresiasi yang cepat mungkin menantang Bank Nasional Swiss (SNB). Saat tarif AS dicabut, penguatan franc lebih lanjut tidak lagi diantisipasi. Sebelumnya, franc menunjukkan kinerja lebih lemah terhadap euro. Euro menguat di tengah langkah fiskal Jerman, namun tindakan tarif AS terbaru membuat franc menguat, dengan EUR/CHF turun dari sedikit di bawah 0,96 menjadi tiga sen lebih rendah.

Tantangan Bank Nasional Swiss

Franc yang kuat tidak sejalan dengan kekhawatiran SNB tentang inflasi akibat penurunan biaya impor. Inflasi rendah di Swiss membuat SNB waspada terhadap perubahan yang mungkin memperburuk masalah ini. Akibatnya, penguatan franc menjadi tantangan bagi tujuan SNB. Prediksi untuk franc menunjukkan potensi keuntungan terhadap euro dalam beberapa bulan mendatang. Manfaat fiskal Jerman dianggap berlebihan dan tidak mungkin mendorong pertumbuhan sampai tahun depan. Ini bisa berarti penyesuaian yang lebih lambat dibandingkan dengan pergerakan franc terbaru, sehingga mengurangi kebutuhan SNB untuk intervensi mata uang untuk saat ini. Apa yang terlihat belakangan ini adalah reaksi langsung terhadap keputusan kebijakan di kedua sisi Atlantik. Ketika AS pertama kali melontarkan ide tentang penghalang perdagangan, investor beralih ke aset yang dianggap lebih stabil, dan franc Swiss mendapatkan manfaat hampir segera. Tidak jarang franc menguat di saat-saat seperti itu—reputasinya sebagai tempat yang aman cenderung menarik aliran investasi sebagai respons. Namun setelah ancaman tarif diangkat, keuntungan tersebut kehilangan momentum. Ini menunjukkan seberapa cepat posisi dapat berbalik ketika berita dari Washington berubah arah. Kekuatan euro sebelumnya bukan tentang kinerja ekonomi yang unggul, tetapi lebih pada pergeseran fiskal di Jerman, yang pada saat itu tampak meningkatkan kepercayaan pada ekonomi dominan di kawasan tersebut. Namun, keuntungan tersebut tidak bertahan lama setelah sentimen risiko berubah. Franc kemudian mendapatkan dukungan, mendorong EUR/CHF turun di rentang yang cukup sempit, namun cukup signifikan jika Anda berada di depan layar harga. Jenis reaksi cepat ini adalah pergerakan yang kami pantau sehari-hari, dengan kesadaran penuh bahwa mungkin tidak mencerminkan dasar-dasar jangka panjang tetapi tetap memengaruhi waktu perdagangan.

Dampak Inflasi dan Respons Kebijakan

Masalah ini kemudian berada di tangan SNB. Franc yang lebih kuat tampaknya, di permukaan, akan membantu menjaga inflasi tetap rendah—setelah semua, barang impor menjadi lebih murah. Namun, ketika inflasi sudah tertekan dekat titik terendah, tekanan tambahan ke bawah memperumit pembuatan kebijakan. Ada ruang yang terbatas untuk bergerak jika harga terlalu rendah, dan bank sentral telah menunjukkan bahwa mereka siap untuk campur tangan jika tren menjadi satu arah. Dengan tekanan harga yang masih tenang dan tidak ada langkah agresif dari Frankfurt atau Bern dalam jangka pendek, kebutuhan untuk aktivitas valuta asing tetap rendah. Melihat ke depan, kami percaya kekuatan euro mungkin akan memudar sedikit, terutama karena skenario optimis yang terkait dengan stimulus Jerman mungkin sudah diperhitungkan dalam valuasi saat ini. Selain itu, tidak banyak yang menunjukkan bahwa modal akan kembali secara agresif ke aset yang denominasi euro dalam waktu dekat. Ini berarti CHF bisa dengan tenang melanjutkan kenaikan jika volatilitas kembali, meskipun kecepatannya tidak mungkin mencerminkan lonjakan yang terlihat sekitar pengumuman tarif. Buat akun VT Markets Anda yang langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.