Jumlah rig minyak Baker Hughes di AS telah menurun sembilan, yang berkontribusi pada harapan penurunan produksi minyak AS tahun ini. Terdapat penurunan pada sumur yang telah dibor tetapi belum diselesaikan, dan ketersediaan inventaris Tingkat 1 terbatas. Pada harga saat ini, ekonomi dari sumur baru membuat investasi modal menjadi tantangan, bahkan dengan harga minyak sebesar $65 per barel. Faktor-faktor seperti ketidakpastian dan tarif baja menyebabkan perusahaan mengurangi pengeluaran mereka.

Pergerakan Harga Minyak WTI

Harga minyak mentah WTI telah naik sebesar $0,85 hari ini, kini diperdagangkan di $60,90 di tengah rebound aset berisiko. Konten yang ada menunjukkan bahwa produsen minyak di AS sedang mengalami tekanan yang meningkat. Jumlah rig telah turun secara signifikan — sembilan rig lebih sedikit — dan itu menunjuk pada aktivitas penggalian yang lebih sedikit ke depan. Ini bukan hanya tentang jumlah rig yang lebih sedikit tetapi mencerminkan penarikan yang lebih luas dalam pengeluaran modal oleh produsen. Hal ini dipicu oleh beberapa masalah: tingginya biaya bahan baku yang terkait dengan tarif dan ketidakpastian secara umum di pasar. Selain itu, perusahaan juga sedang menyelesaikan tumpukan sumur yang telah dibor tetapi belum diselesaikan. Setelah itu habis, produksi baru menjadi lebih sulit untuk dihasilkan tanpa rig tambahan, yang saat ini tidak ditambahkan. Pengeboran baru hanya sedikit menguntungkan pada harga minyak saat ini. Bahkan dengan WTI yang berada di bawah $61, pengembalian dari investasi baru sering tidak sebanding dengan biaya modal, terutama untuk produsen yang kurang efisien. Tidak semua tanah mempunyai nilai yang sama — lahan terbaik, yang kita sebut sebagai inventaris Tingkat 1, kini tidak lagi tersedia. Yang tersisa lebih sulit untuk dieksploitasi dan lebih mahal. Jadi ada kombinasi dari penurunan jumlah rig, berkurangnya tumpukan, dan semakin sempitnya margin untuk pengeluaran eksplorasi baru. Hal ini membuat tingkat produksi AS tidak mungkin naik secara signifikan dalam waktu dekat.

Tanggapan Pasar Wall Street

Tanggapan Wall Street menceritakan sebagian dari kisah ini. Dengan harga minyak WTI naik $0,85 hari ini, mencerminkan adanya peningkatan minat risiko, ada juga pengakuan bahwa pasokan yang lebih ketat mendorong harga futures lebih tinggi. Namun, kenaikan tersebut tetap moderat. Dari sudut pandang kami, hal itu cukup menunjukkan bahwa pasar memperhatikan tren pasokan, namun belum sepenuhnya memperbarui ekspektasi. Melihat ke depan, ada dua tema jelas. Pertama, tekanan output domestik dapat memberikan momentum pada harga minyak mentah dalam beberapa minggu ke depan, terutama jika kondisi makro terus membaik dan menarik kembali modal ke komoditas. Kedua, perlu dicatat bahwa kurva forward masih cukup datar. Itu tidak memberikan banyak insentif untuk membawa risiko jangka panjang kecuali kita melihat tanda-tanda keseimbangan yang lebih ketat. Minat spekulatif kemungkinan akan tetap terhubung dengan data inventaris dan sinyal pasokan ke depan daripada hanya pergerakan harga spot. Volatilitas dapat meningkat sebagai hasilnya. Hal ini dapat membuka premi pada opsi jangka pendek atau melebar spread saat tawaran bereaksi terhadap aliran momentum yang meningkat. Jika itu terjadi, posisi taktis menjadi lebih menarik — spread dan perdagangan terbang mungkin menawarkan profil risiko-imbalan yang lebih baik daripada arah langsung. Dalam pengaturan seperti itu, fokus pada ekor tebal secara selektif atau mengelola eksposur melalui konveksitas adalah tempat kami mungkin menempatkan penekanan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.