Pedagang dan Data Inflasi
Pedagang telah mulai memperhitungkan pengurangan pertama, yang menunjukkan kepercayaan bahwa pembuat kebijakan nyaman dengan data inflasi terkini. Keyakinan Lagarde untuk mempertahankan kontrol atas tekanan harga berfungsi sebagai konfirmasi halus bahwa Bank Sentral Eropa tidak hanya menyadari arah kebijakannya tetapi juga bersedia untuk menanggapi dengan tegas jika tren disinflasi mulai menyimpang. Jalan suku bunga ke depan, yang sekarang mencakup pemotongan lebih lanjut, mencerminkan asumsi yang lebih besar: bahwa aktivitas ekonomi di seluruh wilayah euro tetap cukup lemah untuk membenarkan dukungan berkelanjutan. Tekanan permintaan masih tampak rendah, dan data upah terbaru, meskipun sedikit meningkat, tidak memicu kekhawatiran yang luas. Jika harga inti tidak meningkat lagi, maka pelonggaran kebijakan lebih lanjut tidak hanya menjadi mungkin tetapi juga mungkin diperlukan menurut standar mereka. Mengamati aset yang sensitif terhadap likuiditas akan membantu menunjukkan apakah sentimen risiko sedang disesuaikan atau hanya bereaksi terhadap posisi jangka pendek. Instrumen keuangan yang sensitif terhadap suku bunga telah merespons, menunjukkan bahwa peserta melihat sedikit kemungkinan kejutan dalam keputusan Juni.Schnabel dan Inflasi Jasa
Pernyataan terbaru Schnabel tentang tetap waspada terhadap sumber inflasi baru tetap patut dicatat, mengingat inflasi jasa yang membaik. Meskipun tetap di atas target, kurangnya retorika mendesak di sekitarnya menunjukkan bahwa kondisi belum menjadi kacau, menurut pandangan mereka. Volatilitas di pasar berjangka euro tetap tenang. Ketentraman ini mungkin berlanjut jika rilis data tetap dalam kisaran yang diharapkan. Setiap deviasi—terutama dari pasar tenaga kerja atau pengeluaran konsumen yang direvisi—dapat menantang asumsi yang berlaku dan menggeser taruhan suku bunga terminal sekali lagi. Kami pikir posisi harus tetap gesit. Pedagang jangka pendek mungkin mendapatkan keuntungan dari mempertahankan bias turun yang ringan, terutama sementara survei di kawasan euro tetap di bawah rata-rata jangka panjang. Tetapi membatasi paparan melalui spread atau opsi adalah cara untuk menghindari pergerakan yang tidak menentu, terutama karena tajuk utama geopolitik berisiko mendorong obligasi secara tiba-tiba. Petunjuk dari nada Lagarde menunjukkan bahwa skenario pengetatan telah dipastikan tidak dipertimbangkan, kecuali data memaksa tangan mereka. Dengan demikian, pergerakan suku bunga jangka pendek tampaknya terbatas. Hal ini menawarkan dasar bagi peluang nilai relatif antara utang pemerintah Eropa yang jatuh tempo pendek dan jatuh tempo yang sebanding di tempat lain. Saat ini, fokus kami adalah pada urutan suku bunga jangka pendek—bagaimana pergerakannya, tetapi juga dalam nada apa. Gaya komunikasi mereka sengaja hati-hati, yang mungkin membatasi reaksi yang tidak menentu. Namun demikian, kejutan masih dapat muncul dari pembacaan inflasi yang menantang garis waktu pasar.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
