Faktor yang Mempengaruhi Inflasi
Ketahanan inflasi akan dipengaruhi oleh seberapa cepat bisnis menyesuaikan diri dengan kenaikan biaya, bersama dengan stabilitas ekspektasi inflasi jangka panjang. Pandangan Logan menunjukkan ia tidak mungkin mendukung pemotongan suku bunga, tetapi ia juga tidak mendukung penahanan atau kenaikan suku bunga. Logan menarik perhatian pada potensi tekanan harga yang berasal dari perubahan kebijakan perdagangan daripada dari permintaan internal atau pertumbuhan upah. Kami menafsirkan ini sebagai peringatan untuk tidak membaca terlalu jauh dari satu sumber inflasi. Ia mendesak kehati-hatian – mengisyaratkan bahwa tarif yang lebih tinggi dapat berfungsi seperti tekanan buatan pada pasokan, mendorong harga naik tanpa menambah kekuatan ekonomi. Hal itu, pada gilirannya, membuat pekerjaan Fed menjadi lebih rumit. Pasar telah berusaha untuk memperkirakan jalur kebijakan di masa depan, tetapi pernyataan Logan menunjukkan bahwa masih belum ada kepercayaan tentang arah suku bunga seharusnya bergerak. Para trader yang mengharapkan pemotongan suku bunga segera mungkin perlu menilai kembali pandangan itu. Bukan karena kebijakan resmi akan kembali mengencang, tetapi karena tidak ada tanda mendesak ke arah mana pun. Jika inflasi terbukti bertahan, atau jika respons bisnis lambat dan tidak meyakinkan, diskusi tentang suku bunga bisa terhenti.Ekspektasi Terhadap Inflasi
Ekspektasi jangka panjang untuk inflasi tetap menjadi dasar stabilitas. Itulah sebabnya Logan menekankan pentingnya ekspektasi tersebut. Jika ekspektasi tersebut goyah – atau jika perusahaan mulai meneruskan biaya terlalu cepat – kami mengakui ada risiko baru terhadap keberlangsungan. Itu dapat menghapus kemajuan baru-baru ini dan mengundang sentimen yang lebih hawkish. Di sisi lain, perubahan kecil dalam perilaku penetapan harga konsumen atau perusahaan bisa jadi hanya kebisingan, dan Fed tampaknya memilih untuk menunggu dan melihat. Kenaikan suku bunga tahun lalu masih bekerja melalui sistem. Pasar kerja sedikit melunak. Dengan mempertimbangkan hal tersebut, keseimbangan risiko sedang berubah. Kami mungkin menemukan bahwa kebijakan suku bunga tetap stabil dalam jangka waktu yang lama, daripada bereaksi cepat terhadap inflasi utama. Dari sisi kami, kami ingin melihat produsen merespons dengan efisien; aksi di sini akan langsung berdampak pada pengukuran inflasi di kuartal berikutnya. Setiap gangguan – pemogokan, kekurangan, keterlambatan pengiriman luar negeri – mungkin kini akan lebih berpengaruh. Untuk kontrak berjangka pendek, sangat sedikit harga yang mencerminkan hasil ekstrem. Hal ini dapat berubah jika tarif baru dikonfirmasi dan mulai mempengaruhi barang-barang kebutuhan konsumen atau impor industri. Amati dengan seksama revisi ekspektasi yang terjadi setelah pengumuman resmi dari pejabat perdagangan. Setiap penundaan dalam memperhitungkan efek dunia nyata ke dalam kurva pasar dapat memicu pembalikan yang tajam dan cepat setelah pembaruan diterima. Untuk saat ini, kami berhati-hati untuk tidak memasuki terlalu agresif di kedua ujung spektrum arah suku bunga. Volatilitas masih rendah, tetapi tidak akan tetap demikian jika inflasi berubah atau pengangguran mulai bergerak lebih cepat. Bersiaplah untuk beradaptasi dengan cepat, terutama jika ukuran inflasi mengejutkan dalam rilis yang akan datang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
