Dampak Minyak Mentah
Harga Minyak Mentah juga berada di bawah tekanan, dengan West Texas Intermediate sekitar $60.20 per barel, terpengaruh oleh ketegangan perdagangan AS-China. Nilai Dolar Kanada dipengaruhi oleh suku bunga, harga minyak, dan indikator makroekonomi. Bagian sebelumnya dengan jelas menjelaskan bagaimana USD/CAD tersandung, terutama didorong oleh tekanan satu sisi dari pelemahan Dolar AS menjelang data ekonomi penting. Lebih tepatnya, tekanan itu berasal dari meningkatnya sensitivitas pasar terhadap angka inflasi yang masuk, terutama di lingkungan di mana pembuat kebijakan moneter sedang berjalan di atas tali yang tipis. Kenaikan tahunan sebesar 2.6% dalam CPI utama mungkin tidak mengejutkan dalam isolasi, tetapi saat dipadukan dengan kemungkinan CPI inti sedikit turun menjadi 3%, hal ini tidak memberikan ruang untuk peredaan. Pasar tetap gelisah; penurunan kecil dari 3.1% hampir tidak memberikan jaminan yang diperlukan untuk rebalancing makro yang luas. Notulen FOMC memberikan gambaran tentang kesabaran pembuat kebijakan yang semakin menipis dengan inflasi yang terus tinggi, bahkan saat ekonomi menunjukkan tanda-tanda lelah. Bagi mereka yang bereaksi terhadap suku bunga, notulen ini mengimplikasikan bahwa Bank Sentral tetap ragu untuk melakukan perubahan kebijakan yang bersahabat terlalu awal. Konflik internal di sini jelas: ada kekhawatiran bahwa bertindak terlalu cepat untuk meringankan dapat menghidupkan kembali percepatan harga, sementara menunda tindakan dapat memperlambat pertumbuhan lebih lanjut. Ini adalah jalur yang sangat sempit yang mereka navigasikan.Dampak Pasar Energi
Kita juga harus mengakui efek pasar energi. Penurunan WTI crude, yang berada di sekitar $60.20—level terendah dalam beberapa bulan—memperumit keadaan bagi mata uang Kanada. Ini bukan hanya tentang penurunan harga pada komoditas itu sendiri; sinyal permintaan berkedip merah, sebagian besar disebabkan oleh kondisi perdagangan global yang rapuh, yang sebagian diperburuk oleh ketegangan yang diperbarui antara Washington dan Beijing. Efek lanjutan bagi Dolar di sisi utara perbatasan sangat jelas. Pendapatan minyak menyumbang bagian yang baik dari pemasukan ekspor Kanada, sehingga setiap kerugian di sini langsung mempengaruhi aliran mata uang jangka pendek. Dalam hal struktur pasar, produk FX yang sensitif terhadap suku bunga telah sedikit diperdagangkan kembali tetapi sebagian besar tetap terjaga dalam kisaran volatilitas yang dikenal. Peningkatan ketidakpastian telah mengarah pada kekuatan CAD lebih lanjut, tetapi sinyal itu belum menyebar ke tenor kedaluwarsa yang lebih dalam, menunjukkan bahwa para trader tetap berhati-hati daripada yakin. Secara keseluruhan, kami melihat investasi spot di bawah tekanan sementara derivatif menunjukkan pergerakan lambat daripada ketidakstabilan besar. Dengan latar belakang harga ini, mungkin ada alasan untuk meninjau kembali perdagangan volatilitas jangka pendek, terutama dalam skenario di mana inflasi AS sejalan, atau lebih buruk lagi, menunjukkan angka yang lebih tinggi. Volatilitas yang diharapkan tetap cukup tertekan terhadap kemungkinan kejutan dalam CPI. Instrumen berjangka pendek bisa menawarkan ketidakcocokan, menurut kami, mengingat pasar tidak terproteksi dengan baik untuk kehilangan tajam dalam inflasi inti.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
