Lelang obligasi 10 tahun AS meningkat dari 4,31% menjadi 4,435%. Perubahan ini mencerminkan perubahan yang sedang berlangsung di lanskap keuangan. AUD/USD saat ini mengalami penurunan setelah pemulihan sebelumnya, dipengaruhi oleh keputusan tarif baru-baru ini dari AS. Sementara itu, USD/JPY menghadapi tekanan jual, dipengaruhi oleh harapan kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan perbedaan kebijakan moneter. Harga emas telah meningkat mencapai sekitar $3,080, didorong oleh meningkatnya permintaan sebagai aset aman di tengah ketegangan perdagangan AS-China. Senat telah menyetujui Paul Atkins sebagai Ketua SEC yang baru, yang mungkin memberikan dampak positif pada pasar cryptocurrency karena dukungannya untuk regulasi yang lebih baik.

Tarif China Dan Dampak Pada Mata Uang

China menghadapi tarif 104%, yang mempengaruhi reaksi mata uang, dengan yen Jepang dan franc Swiss menunjukkan kekuatan. Euro juga mendapat manfaat, menunjukkan statusnya sebagai mata uang yang dianggap sebagai aset aman. Kenaikan terbaru pada imbal hasil obligasi 10 tahun AS – dari 4,31% menjadi 4,435% – menunjukkan ekspektasi yang lebih tajam seputar ketahanan inflasi dan potensi pelebaran defisit fiskal. Imbal hasil pada level ini biasanya bertindak sebagai patokan untuk harga berbagai aset berisiko, sehingga saat mereka naik, itu bukan hanya soal obligasi – tetapi juga mekanisme penyesuaian harga di seluruh pasar. Trader mungkin menafsirkan ini sebagai pasar yang memperhitungkan lebih sedikit pemotongan suku bunga dalam jangka pendek, dengan aset durasi lebih panjang kemungkinan akan mengalami penyesuaian. Penempatan maju dalam derivatif yang sensitif terhadap imbal hasil harus dihadapi dengan struktur yang lebih defensif, terutama karena komunikasi Fed tetap tidak tegas. Beranjak ke AUD/USD, penurunan dari keuntungan sebelumnya mungkin terlihat ringan di grafik, tetapi memiliki bobot lebih dalam konteks kerangka tarif baru AS. Tarif industri dari Washington tidak hanya mempengaruhi barang – tetapi juga bergetar ke komoditas, terutama yang merupakan produsen kunci seperti Australia. Akibatnya, kami telah melihat peningkatan aktivitas lindung nilai delta di pilihan put di luar uang pada pasangan AUD. Di masa penyesuaian tarif, kami lebih mengandalkan volatilitas tersirat untuk sinyal harga daripada pergerakan spot, yang dapat menyamarkan stres yang mendasar.

Perbedaan Kebijakan Moneter Dan Dampak Pada Mata Uang

USD/JPY, sebaliknya, mengungkapkan cerita ketegangan dari jalur moneter yang berbeda. Sementara AS telah menghentikan kebijakan, Jepang secara tentatif mulai menggulung kebijakan secara maksimal. Perbedaan ini langsung memengaruhi selisih swap. Dengan Tokyo membiarkan imbal hasil melayang lebih tinggi dan Fed belum sepenuhnya siap berkomitmen untuk pelonggaran, terdapat dasar yang terbentuk di bawah yen – setidaknya secara struktural. Tekanan jual terakhir mencerminkan peserta pasar yang menutup posisi panjang yang dibangun di bawah carry yang berat sebelumnya di tahun ini. Kami telah melihat itu terlihat dalam poin maju – dan trader harus memberi lebih banyak bobot pada pergerakan basis silang mata uang dibandingkan hanya spot. Harga emas yang mendekati $3,080 bukan hanya hasil dari alokasi defensif. Sebaliknya, yang kami amati adalah pergeseran yang lebih luas dan agak metodis dalam strategi konstruksi portofolio. Alih-alih mengejar imbal hasil, investor mengisi dengan keamanan. Rotasi ini ke dalam emas tidak didorong oleh ritel; kami mencatat aliran yang lebih besar dari dana makro dan CTA (Commodity Trading Advisors), yang menunjukkan pandangan strategis daripada reaktif. Dengan cluster volatilitas yang terbentuk sekitar berita geopolitik, opsi berjangka pendek pada emas tetap diperkirakan menarik bagi mereka yang posisi modest di luar uang. Pelantikan Atkins, yang kini dikonfirmasi oleh Senat untuk memimpin SEC, memperkenalkan pengaruh regulasi yang secara khusus dicatat untuk transparansi dalam aset terdesentralisasi. Sementara ini mungkin tidak terlihat relevan untuk derivatif tradisional di permukaan, kejelasan yang lebih baik sekitar instrumen crypto, terutama ETF dan catatan terstruktur, berpotensi memperkenalkan peluang lindung nilai baru. Volume dan minat terbuka pada derivatif terkait crypto harus dipantau secara dekat saat regulasi berkembang – ini akan mempengaruhi kurva pendanaan dan persyaratan margin lebih cepat dari yang diharapkan. Pada sisi mata uang, tingkat tarif 104% menciptakan lapisan yang lebih kaku dalam harga jangka menengah renminbi. Tempat aman tradisional, terutama franc Swiss dan yen, tidak memberikan respons yang seragam – menunjukkan bahwa aliran aset aman lebih selektif. Apa yang berkembang sekarang adalah euro yang sedang dibentuk kembali – bukan karena kekuatan organik, tetapi karena kekosongan yang ditinggalkan oleh yang lain. Kenaikan ini lebih merupakan tentang rotasi teratur daripada kepercayaan ekonomi. Itu tercermin tidak hanya dalam spot, tetapi juga dalam bias skew yang terlihat dalam opsi euro. Trader yang mencari untuk melindungi paparan melalui strategi volatilitas mungkin menemukan panggilan euro mendapatkan sedikit premium – meskipun harga tetap dalam harapan terikat. Kami menyesuaikan posisi sedikit lebih datar di sekitar titik acuan ini, dengan preferensi pada instrumen yang menekankan pembusukan waktu dan konvexitas. Perdagangan yang relevan dalam spread kalender dan pembalikan risiko menjadi lebih asimetris dibandingkan kuartal lalu. Alih-alih mengejar momentum, tampaknya ada manfaat dalam menangkap premium secara selektif di mana perbedaan suku bunga atau kebijakan paling jelas, terutama ketika mereka sejalan dengan pemicu politik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.