Situasi Mata Uang China
Bank Rakyat China menetapkan USD/CNY sedikit lebih tinggi, yang mungkin menunjukkan bahwa tingkat di atas 7.20 bisa menandakan devaluasi renminbi. Untuk EUR/USD, selisih swap telah menyusut, mempertahankan dukungan sekitar 1.09. Secara khusus, 1.11/12 tetap menjadi level resistensi yang kuat, memerlukan berita negatif dari AS untuk kemungkinan pelanggaran. Dengan mempertimbangkan pergerakan terbaru di EUR/USD, kami telah mengamati penarikan dari 1.1140, menunjukkan bahwa meskipun momentum bullish telah sedikit memudar, faktor-faktor dasar tetap ada untuk menjaga pasangan ini agar tidak jatuh tajam. Euro terus menawarkan daya tarik sebagai pengganti likuid ketika sentimen dolar melemah, dan surplus neraca berjalan zona euro yang konsisten—sekitar 3% dari PDB—menjadi dasar kepercayaan untuk saat ini. Surplus ini berasal dari kinerja ekspor yang kuat, yang membuat blok ini rentan ketika dinamika perdagangan global berubah. Dengan struktur ekonomi Eropa sangat bergantung pada permintaan eksternal, pertemuan perdagangan yang akan datang—yang didorong sebagian besar oleh pembuat kebijakan di kawasan ini—dapat menentukan bagaimana strategi ekspor regional disesuaikan. Kami mengharapkan langkah-langkah yang diambil lebih terukur daripada agresif, terutama jika dibandingkan dengan tindakan terbaru Beijing. Sebaliknya, perhatian beralih kepada langkah-langkah yang diambil oleh Bank Rakyat China, yang melakukan penyesuaian minor pada penetapan harian USD/CNY. Bagi kami yang mengamati dengan seksama, hal ini tidak luput dari perhatian. Sebuah tren menuju renminbi yang lebih lemah bisa meningkat jika tarif spot terus naik di atas 7.20. Pada ambang itu, Beijing akan dilihat oleh banyak orang sebagai diam-diam menoleransi depresiasi—yang menjadi alat dalam menanggapi tekanan eksternal.Pengamatan Data Zona Euro dan AS
Hal ini memberikan sudut pandang yang berbeda tentang kinerja euro. Eksporter zona euro mungkin mendapatkan keuntungan jika mata uang Asia terus melemah, terutama karena mata uang bersama ini tetap cukup stabil. Dari perspektif selisih suku bunga, kami telah memantau penyempitan yang signifikan dalam spread swap EUR/USD, yang sering kali menjadi batas sementara ketika permintaan dolar melemah. Batas teknis ini terbentuk di sekitar 1.0900, dengan posisi dan aliran juga berkoordinasi di level ini. Lebih jauh, untuk menguji kembali rentang 1.11–1.12, kami perlu adanya pemecahan baru dalam tren data AS. Intinya, kelemahan dolar tidak cukup; itu harus disertai dengan baik dengan inflasi AS yang lebih lemah, panduan dovish, atau penurunan tajam dalam data tenaga kerja. Jika tidak, menjual pada lonjakan di atas 1.1050 menjadi permainan yang tidak seimbang. Masih ada rasa bahwa setiap pergerakan menuju 1.12, tanpa pemicu dari sisi AS, akan menghadapi resistensi yang kuat, termasuk tawaran legasi dan hambatan terkait opsi. Di sisi volatilitas, implisit telah mereda, tetapi tidak runtuh. Ini menunjukkan bahwa risiko dua arah masih dinilai. Jika euro lagi digunakan sebagai perlindungan netral carry—sesuatu yang telah terjadi dalam beberapa bulan terakhir—mungkin ada permintaan yang rendah pada penurunan. Namun, harapan harus disesuaikan; tidak ada pemecahan yang mungkin bertahan tanpa menggeser kekuatan dolar yang terbenam. Memantau ekspektasi suku bunga dengan seksama akan membantu. Harga FOMC terus membentuk arah jangka pendek dolar, dan kami percaya bahwa setiap perubahan di sini—terutama jika pasar memangkas ekspektasi pada pemotongan suku bunga—dapat membatasi potensi kenaikan euro. Kami perlu tetap waspada terhadap bagaimana spread merespons; pembaruan makro zona euro memang penting, namun saat ini kebijakan AS yang sebagian besar menentukan batas atas. Sebagai posisi, komunitas spekulatif tetap panjang tetapi tidak berlebihan. Itu mengurangi risiko kerumunan tetapi tidak menghilangkan eksposur downside jika aliran defensif mendominasi minggu depan. Bias jangka pendek terlihat berat pada konsolidasi, mungkin dengan sedikit kemiringan ke bawah sampai masukan momentum bergeser.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
