Risiko Aversion di Sektor Teknologi
Pandangan untuk perdagangan pagi Eropa menunjukkan sedikit kelegaan bagi para pelaku pasar.
Pembukaan ini menunjukkan pergeseran sentimen yang jelas. Investor mulai mengurangi risiko, dan hal ini tercermin dalam pergerakan yang kuat. Kontrak berjangka di AS, khususnya S&P 500, menunjukkan penjualan yang lebih berat ke depan; penurunan 5% sebelum sesi bukanlah sesuatu yang biasanya terjadi tanpa adanya kekhawatiran yang lebih besar. Fakta bahwa tekanan ekuitas sangat terfokus pada sektor teknologi menunjukkan pengambilan keuntungan atau kekhawatiran terhadap penilaian, terutama setelah periode panjang kekuatan di sana.
Hang Seng menunjukkan tanda-tanda penjualan panik, kehilangan lebih dari 13% pada suatu titik sebelum mendapatkan kembali beberapa tanah. Pergerakan tajam semacam itu tidak mudah diabaikan dan jarang terjadi secara terpisah. Pasar Asia sering memberikan gambaran tentang bagaimana sisa hari akan berkembang, lebih-lebih ketika penjualan mencapai level tersebut.
Hasil obligasi yang turun pada obligasi AS 10 tahun — sekarang berada di sekitar 3,89% — mengonfirmasi lonjakan ke arah keamanan yang dianggap lebih aman. Pergeseran dari saham ke obligasi menunjukkan bagaimana investor melakukan repositioning. Pada saat yang sama, yen Jepang mendekati 145 per dolar, yang tidak hanya memberi tahu kita tentang perbedaan suku bunga, tetapi juga menandakan adanya tekanan yang meningkat di pasar mata uang. Pergerakan menuju level tersebut cenderung mengundang kemungkinan pernyataan resmi, terutama mengingat sensitivitas di sana di masa lalu.
Volatilitas di Indeks AS yang Lebih Luas
Volatilitas kini harus dipantau, terutama di indeks AS yang lebih luas. Jika kerugian mencapai 7% di tolok ukur ekuitas utama, circuit breakers akan berfungsi — sebuah mekanisme yang menghentikan perdagangan untuk menghentikan penjualan panik. Terakhir kali kita melihat itu diterapkan secara sering adalah Maret 2020, dan meskipun ini bukan latar belakang yang sama, mekanisme tersebut tetap ada. Ini juga berarti bahwa pelaku pasar perlu menyesuaikan model mereka dengan ambang batas itu dan menghindari eksposur yang tidak perlu di dekat titik pemicu.
Dengan pasar Eropa yang tidak menawarkan banyak optimisme, trader jangka pendek perlu gesit. Bagi mereka yang berada di derivatif indeks, kami menemukan bahwa spread mulai melebar — tanda jelas bahwa likuiditas menipis saat ketakutan meningkat. Kelegaan yang sering menyertai penurunan telah berlangsung singkat belakangan ini, dan hingga kepercayaan kembali, upaya untuk membeli saat melemah perlu dilakukan dengan memikirkan keluar dengan cepat.
Ketajaman pergerakan semalam dan dalam perdagangan pra-pasar AS berarti bahwa pola reaksi mungkin berkembang sepanjang minggu. Ini akan mencakup pembacaan volatilitas yang tertekan, aliran pesanan yang tidak teratur, dan korelasi yang lebih tinggi di antara aset berisiko. Patut dicatat bahwa pasar yang bergerak secara konsisten di seluruh kelas aset — dari ekuitas hingga obligasi hingga mata uang — biasanya berarti sentimen menjadi kekuatan pendorong. Kami telah melihat portofolio mulai condong lebih defensif melalui posisi perlindungan.
Powell telah diam dalam beberapa hari terakhir, tetapi pesannya dari minggu lalu masih membayangi pasar. Nada itu diikuti dengan lebih cepat dalam harga aset daripada dalam pernyataan. Bagi meja derivatif, ini berdampak pada paparan delta dan efisiensi margin. Kita semua seimbang antara seberapa banyak risiko yang masih ada di buku terhadap seberapa cepat korelasi dan sensitivitas volatilitas dapat berubah saat aliran meningkat.
Seiring spread terbuka dan volatilitas meningkat, waktu menjadi fokus utama. Masuk masih bisa dibenarkan, terutama pada koreksi atau kegagalan breakout, tetapi harus lebih kecil, menguntungkan struktur risiko yang terdefinisi. Volume opsi sedang meningkat — jangan terkejut melihat volatilitas implisit bergerak lebih cepat daripada yang direalisasikan di banyak nama ekuitas, terutama di mana ketidakpastian tertinggi.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
