Reaksi Pasar Terhadap Kebijakan Federal Reserve
Pasar saat ini memperkirakan total pelonggaran sebesar 110 basis poin dari Federal Reserve pada akhir tahun. Indeks Dolar (DXY) mungkin mengalami konsolidasi dalam jangka pendek, tetapi jika turun di bawah level support 103.75/80, itu bisa menunjukkan tren penurunan menuju rentang 99/100 dalam beberapa minggu mendatang. Minggu lalu, gelombang kejutan dari tarif baru AS telah mengguncang pasar keuangan, menurunkan saham dan meningkatkan minat terhadap instrumen berisiko rendah seperti obligasi pemerintah. Gerakan ini umumnya menunjukkan bahwa para investor bersiap untuk pertumbuhan global yang lebih lambat – dan angka di komoditas serta spread kredit juga sudah menunjukkan hal itu. Di sisi lain, respons Beijing – memberlakukan tarif tinggi pada barang-barang AS dan membatasi ekspor bahan kritis – telah menambah lapisan ketidakpastian. Menariknya, hal ini terjadi saat pasar komoditas mulai menemukan keseimbangan, tindakan perdagangan baru ini kembali meragukan rantai pasokan, terutama dalam manufaktur teknologi dan energi hijau. Beberapa analis sudah menghitung ulang proyeksi mereka, terutama di mana bahan langka digunakan secara signifikan. Pemulihan Dolar yang baru-baru ini terjadi—setelah penurunan yang konsisten pada minggu-minggu sebelumnya—menunjukkan bahwa ekspektasi mengenai suku bunga masih berubah-ubah. Pasar memperkirakan pemotongan substansial dari Fed, dengan 110 basis poin pelonggaran diperkirakan untuk akhir tahun. Jarang sekali kita melihat keyakinan kolektif seperti ini kecuali situasi mendorong bank sentral beraksi. Kami melihat ini sebagai posisi untuk kemungkinan penurunan data lebih lanjut, bukan karena data saat ini sudah cukup buruk untuk membenarkan tindakan sebesar itu.Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Indeks Dolar
Dalam istilah FX, level sekitar 103.75 di Indeks Dolar kini memiliki bobot teknis. Jika area itu tidak bertahan, pergerakan turun menuju daerah 99–100 bisa cepat terjadi, terutama jika komunikasi nyata Fed mulai lebih selaras dengan apa yang sudah diharapkan oleh pasar berjangka. Saat ini, tarik menarik antara dukungan moneter jangka pendek dan risiko kebijakan perdagangan jangka panjang membuat aksi harga cukup tidak stabil. Dari perspektif kami, ada ketertarikan khusus bagaimana ini mempengaruhi volatilitas suku bunga. Dinamika saat ini—menurunnya kepercayaan ekonomi yang dipadukan dengan meningkatnya ketegangan geopolitik—telah memperlebar rentang pergerakan yang diharapkan. Trader yang mengamati harga opsi telah mencatat bahwa volatilitas tersirat tetap diminati, terutama menjelang rilis data besar AS. Dengan jalur inflasi yang kurang pasti dan anggota Fed sedikit berbeda dalam pesan, perbedaan ini memengaruhi struktur jangka untuk derivatif suku bunga. Melihat lebih jauh, ujung panjang sedikit menanjak, yang menunjukkan penerimaan yang semakin besar terhadap suku bunga yang lebih rendah saat ini tetapi mungkin menghadapi risiko inflasi di masa depan. Perdagangan steepener 2s10s menjadi lebih menarik di bawah struktur ini, meskipun timing tetap kunci. Ekspektasi suku bunga terminal yang lebih rendah mungkin membatasi potensi keuntungan di imbal hasil jangka pendek, tetapi durasi jangka panjang tetap tertekan jika ketegangan perdagangan kembali meningkatkan biaya input.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
