— Pejabat Fed Cook mencatat bahwa pertumbuhan ekonomi melambat, dan kemajuan dalam inflasi mungkin terhambat oleh tarif. Dia menunjukkan fokus yang lebih besar pada risiko inflasi yang meningkat. Cook menyatakan bahwa mempertahankan kebijakan saat ini adalah langkah yang tepat sambil memantau data, dan bahwa Fed harus bersabar dan waspada. Dia menyebutkan bahwa kebijakan saat ini siap untuk bereaksi terhadap perubahan ekonomi, dan data inflasi mencerminkan pengaruh tarif. Dia mengamati tanda-tanda bahwa tarif menyebabkan tekanan harga yang berkelanjutan. Cook menekankan ketidakpastian yang meningkat akibat perubahan dalam pandangan ekonomi dan kebijakan pemerintah.

Perubahan Dalam Dinamika Inflasi

Dia mengomentari bahwa meredanya inflasi dapat memungkinkan pemotongan suku bunga di masa depan, karena ekonomi telah memasuki periode ketidakpastian. Komentar Cook menunjukkan bahwa bank sentral mengakui adanya perlambatan dalam ekonomi yang lebih luas, dan bahwa inflasi—meskipun menunjukkan tanda-tanda moderasi—masih terpapar pada tekanan yang meningkat. Dia mengatributkan banyak hal ini kepada faktor eksternal, khususnya tarif, yang kini semakin dianggap tersemat dalam harga konsumen. Dengan kata lain, apa yang dulunya dianggap sementara kini dapat berkontribusi pada peningkatan biaya yang berkelanjutan. Namun, Cook juga menunjukkan bahwa kebijakan moneter saat ini tetap diposisikan dengan baik untuk menangani perkembangan baru. Terlihat ada sikap menunggu dan melihat, yang menunjukkan tidak ada rencana segera untuk menaikkan atau menurunkan suku bunga. Kesabaran, untuk saat ini, tampaknya menjadi strategi yang diandalkan. Namun, fakta bahwa dia mencari bukti “tekanan harga yang berkelanjutan” menunjukkan bahwa Federal Reserve jauh dari yakin bahwa inflasi sepenuhnya terkontrol.

Menyeimbangkan Harapan Kebijakan

Dari perspektif kami, ini menempatkan peserta pasar di dalam koridor sempit antara harapan pemotongan suku bunga di masa depan dan risiko bahwa kebijakan mungkin harus tetap ketat—atau bahkan menjadi lebih ketat—jika data harga memburuk. Sebutan tarif yang memicu efek harga yang bertahan membawa dinamika baru, yang tidak didorong oleh konsumsi domestik atau siklus pekerjaan, tetapi oleh keputusan kebijakan yang dibuat di luar negeri dan di dalam negeri. Yang menonjol dalam penilaian Cook adalah seberapa seimbang situasinya sekarang. Mesin sedang berjalan, tetapi dengan oli yang tidak stabil di dalamnya—artinya, guncangan tajam dari luar dapat menyebabkan gangguan. Membaca antara baris, ini memberi tahu kita bahwa mempertaruhkan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat tanpa disinflasi yang jelas akan keliru. Ini juga mengurangi kemungkinan pelonggaran kebijakan yang didorong semata-mata karena aktivitas konsumen sedikit menurun. Pelonggaran moneter sangat bergantung pada stabilitas harga, dan bukan pada sentimen risiko. Sebagai pedagang derivatif, kami menghadapi pandangan yang semakin sensitif terhadap interpretasi kebijakan dan kurang terkait langsung dengan tren data sebenarnya. Harapkan panduan ke depan memiliki bobot lebih, terutama jika indikator inflasi mulai menyimpang dari harapan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.