Harga emas berfluktuasi sedikit di atas $3.100 di tengah meningkatnya imbal hasil Treasury AS, yang naik lebih dari tujuh basis poin menjadi 4,230%. Presiden AS Donald Trump telah memperkenalkan tarif 10% untuk semua impor, berlaku mulai 3 April, bersama dengan tarif timbal balik bervariasi untuk negara-negara berbeda, termasuk 34% untuk China.
Emas tetap volatile, diperdagangkan dalam kisaran $3,100 hingga $3,135. Jika harga naik, mereka dapat menantang rekor saat ini di $3,149; namun, penurunan di bawah $3,100 dapat mengarah pada dukungan di $3,050.
Bank sentral adalah pemegang emas terbesar, dengan pembelian mencapai 1.136 ton senilai sekitar $70 miliar pada tahun 2022. Ketidakstabilan ekonomi dan suku bunga adalah faktor utama yang mempengaruhi harga emas, yang cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah dan Dolar AS yang lebih lemah.
Dengan imbal hasil Treasury AS melonjak lebih dari tujuh basis poin menjadi 4,230%, kenaikan terbaru dalam pengembalian obligasi memberi tekanan pada aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas. Imbal hasil yang lebih tinggi cenderung membuat alternatif seperti sekuritas Treasury menjadi lebih menarik, menarik minat investor dari logam yang tidak menawarkan pendapatan. Ketegangan antara sentimen emas yang optimis dan beban imbal hasil yang meningkat menunjukkan lingkungan di mana posisi jangka pendek mungkin perlu tetap fleksibel.
Setelah pengumuman tarif yang luas oleh Trump—10% secara umum dengan beban yang ditargetkan seperti 34% terhadap China—prospek ketegangan perdagangan telah muncul kembali. Tindakan ini kemungkinan akan meningkatkan ekspektasi inflasi jika produsen dan importir menaikkan harga untuk mengimbangi biaya barang asing yang meningkat. Jika kita mulai melihat pasar memperhitungkan inflasi yang menetap, kita dapat menyaksikan permintaan yang berkelanjutan untuk aset hedging, meskipun Dolar yang kuat sering menyertai ketakutan inflasi semacam itu dapat membatasi keuntungan emas.
Emas telah bergerak dalam kisaran $3,100 hingga $3,135, yang bahkan itu sendiri menunjukkan keengganan untuk menghargai salah satu sisi dari pergerakan terbaru. Braket aktivitas yang sempit ini sering mendahului peristiwa likuiditas atau kejutan makro. Jika logam tersebut mendapatkan momentum di atas $3,135, pengujian ulang dari level tinggi sebelumnya di $3,149 kemungkinan akan menyusul. Di sisi lain, jika harga jatuh di bawah $3,100, jalan menuju $3,050 akan terbuka, yang secara historis telah menarik minat pembeli. Namun demikian, pelanggaran bersih akan menggeser sentimen teknis menuju kelemahan jangka pendek.
Peran bank sentral tetap tidak dapat disangkal. Dengan lembaga yang mengakumulasi lebih dari seribu ton pada tahun 2022—sekitar $70 miliar—mereka telah menjadi landasan kuat di bawah pasar. Entitas ini cenderung membeli selama ketidakpastian ekonomi atau kebijakan, meningkatkan permintaan terlepas dari aliran spekulatif. Perilaku mereka sering kali berbeda dari dana swasta, sehingga bermanfaat untuk memantau aktivitas di pasar fisik atau pengungkapan cadangan untuk mengukur arus permintaan.
Saat suku bunga naik, kita sering melihat harga emas berjuang kecuali pasar mulai percaya bahwa kenaikan suku bunga akan melambat atau terbalik. Karena logam tersebut umumnya diperdagangkan secara terbalik terhadap Dolar AS dan suku bunga, nada hawkish yang terus-menerus dari Federal Reserve dapat membatasi potensi kenaikan kecuali diimbangi oleh kekuatan lain seperti geopolitik atau pelonggaran kebijakan di luar negeri. Mempertahankan pandangan yang diinformasikan oleh imbal hasil riil daripada hanya pergerakan nominal dapat memperjelas posisi.
Pada level saat ini, peserta seharusnya mengenali bahwa emas sedang berjalan di atas tali antara ketakutan inflasi, yield yang meningkat, dan pembelian yang stabil oleh bank sentral. Kami melihat ini sebagai waktu untuk menghindari eksposur arah yang berlebihan. Biarkan pasar memperlihatkan arah. Perhatikan dengan cermat cetakan inflasi yang akan datang dan notul rapat bank sentral, terutama jika mereka mengubah ekspektasi pada jalur suku bunga masa depan. Dalam pengaturan ini, responsif sering kali lebih penting daripada strategi statis.
Gunakan level seperti $3,149 dan $3,050 bukan hanya sebagai titik teknis, tetapi sebagai peluang untuk mengevaluasi kembali apakah makro yang mendasari mendukung keyakinan saat ini. Kami juga memperhatikan data posisi—taruhan panjang atau pendek yang ekstrem dapat memicu volatilitas saat sentimen terbuka.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
