Reaksi Pasar Awal
Komentar yang akan disampaikan von der Leyen di pagi hari yang tenang tersebut diharapkan menjadi respons langsung terhadap tarif 20% yang diperkenalkan oleh Amerika Serikat terhadap barang-barang dari Uni Eropa. Langkah ini telah menimbulkan ketidaknyamanan di kalangan investor yang fokus pada perdagangan di Frankfurt dan Paris, dan dianggap sebagai langkah awal yang serius menuju peningkatan ketegangan perdagangan global. Kami menyaksikan sinyal awal dari langkah balasan yang sedang dibahas di forum ekonomi utama Eropa. Keputusan Washington memberikan ketidakseimbangan baru dalam hubungan perdagangan transatlantik, terutama saat UE kini mempertimbangkan langkah balasan. Dengan dokumen perencanaan awal yang beredar di dalam Komisi Eropa yang menunjukkan item seperti produk pertanian dan mesin industri sedang ditinjau, tidak ada alasan untuk percaya bahwa de-eskalasi akan segera terjadi. Volatilitas yang mengikuti pernyataan AS telah mulai mempengaruhi harga futures dan opsi komoditas di pasar Eropa, terutama dalam sektor yang rentan terhadap pajak lintas batas. Volume perdagangan meningkat secara signifikan pada derivatif gandum dan baja. Arus dua arah yang ditingkatkan telah diamati, didorong bukan oleh keyakinan arah tetapi oleh repositioning defensif. Pengumuman ini tidak akan terbatas pada ruang diplomasi. Pemilihan tarif yang bulat di angka 20% menunjukkan bahwa ini bukan simbolis atau sementara. Tarif ini cukup besar untuk mempengaruhi biaya rantai pasokan, dan cukup kecil untuk meningkat dengan cepat. Dari sudut pandang derivatif, kami sekarang harus memperhitungkan kelanjutan kebijakan yang tersirat selama setidaknya tiga kuartal.Dampak pada Strategi Perdagangan
Para trader mungkin akan memperhatikan bahwa penyebaran futures pada saham yang sensitif terhadap perdagangan telah melebar, terutama dalam kontrak bulan pertama dan kedua. Sementara itu, opsi mulai condong secara luas menuju perlindungan downside pada indeks Eropa, pola yang tidak terbatas hanya pada sektor-sektor yang relevan dengan UE. Kekuatan dolar, yang semakin diperkuat oleh langkah ini, telah mulai mempengaruhi perdagangan carry dan proyeksi suku bunga di seluruh kurva 2–10 tahun. Kemungkinan akan ada kebutuhan yang sangat besar untuk aktivitas re-hedging dalam waktu dekat. Posisi yang dibangun berdasarkan asumsi koridor perdagangan terbuka antara sekutu yang sudah lama dapat tidak dibiarkan tanpa penyesuaian. Perdagangan spread antara indeks UE dan AS mungkin mengalami kesalahan pelacakan yang meningkat saat keputusan politik mulai mengesampingkan dasar ekonomi. Kami sedang memodelkan beberapa jalur eskalasi. Pertukaran tarif yang saling membalas tidak hanya akan mengganggu reli keuangan yang dibangun di atas harapan stabilisasi lingkungan suku bunga tetapi juga akan mempengaruhi model panduan ke depan. Setiap berita kebijakan baru memicu bukan hanya perubahan sentimen—algoritma menangkap perubahan dalam rezim korelasi dengan sangat cepat. Kami perlu menekankan bahwa rilis data ekonomi dalam beberapa minggu mendatang mungkin terlihat redup atau terlambat jika dilihat melalui lensa ini. Indikator yang mengarah ke depan, khususnya pembacaan PMI dan buku pesanan ekspor, akan mulai mencerminkan tekanan hanya setelah data siklus berikutnya. Sebelum pernyataan Kamis, volatilitas tersirat di sektor saham terkait terus meningkat, memerlukan pemilihan strike yang hati-hati dalam posisi jangka pendek. Erosi delta kemungkinan akan non-linear selama fase ini, terutama pada opsi put yang out-of-the-money. Mereka yang mengelola risiko harus mulai menyesuaikan untuk penyebaran dasar yang lebih luas daripada yang pernah dimodelkan sebelumnya. Sebagaimana selalu, volume mendahului kejelasan. Selama beberapa sesi mendatang, setiap perubahan volume menuju perdagangan korelasi euro-dolar, tumpang tindih lintas aset atau varian arbitrase sintetik AS-UE harus ditafsirkan sebagai persiapan untuk perbedaan arah yang belum pernah terlihat dalam setahun lebih.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
