Bank-bank telah memprediksi permintaan yang meningkat untuk dolar seiring dengan mendekatnya akhir bulan dan akhir kuartal. Deutsche Bank mengantisipasi minat yang lebih tinggi terhadap dolar selama periode ini.
Barclays juga menunjukkan preferensi untuk dolar di akhir bulan dan akhir kuartal. Meskipun prediksi ini mungkin tidak selalu akurat, hal ini bisa berguna bagi para pelaku pasar untuk dipertimbangkan.
Hal ini menunjukkan bahwa kita mungkin akan memasuki periode di mana dolar menguat hanya karena faktor waktu – lebih bergantung pada kalimat daripada data ekonomi. Menjelang akhir bulan dan akhir kuartal, manajer aset besar sering kali mengubah portofolio mereka untuk memenuhi target alokasi, banyak di antaranya dalam denominasi dolar. Ketika ini terjadi, permintaan untuk dolar cenderung meningkat, terutama di pasar dengan eksposur AS yang besar.
Apa artinya bagi kita cukup jelas. Jika bank-bank benar, dan pembelian dolar dalam skala besar terjadi sebelum akhir bulan dan kuartal, perdagangan dolar spot mungkin meningkat dalam jangka pendek. Minat terhadap posisi opsi bisa meningkat saat trader mulai melindungi eksposur dolar jangka pendek menjelang aliran rebalancing yang sudah diketahui. Waktu masuk dan keluar di sekitar aliran ini menjadi lebih sensitif.
Dengan Deutsche dan Barclays keduanya menunjuk ke arah yang sama, keselarasan antara dua pemain utama ini menambah bobot pada narasi. Meskipun waktu dan magnitudo bisa bervariasi, arah umum membantu membentuk harapan.
Bagi kita yang memperdagangkan derivatif, terutama yang memiliki eksposur terhadap risiko mata uang, mungkin perlu memetakan posisi dengan perhatian pada poin-poin penting tingkat FX. Di masa lalu, aliran masuk di akhir bulan ini telah mempengaruhi volatilitas sebentar namun mencolok. Volatilitas itu dapat mempengaruhi penetapan harga opsi – premi opsi cenderung melebar menjelang aliran yang terpusat, terutama jika mereka mempengaruhi pergerakan spot. Memperhatikan ini lebih awal dapat memberikan pengaturan yang lebih dapat dikelola.
Memantau likuiditas sangat penting di sini. Selama sesi akhir menjelang akhir bulan, spread dapat melebar, dan pasar opsi bisa menjadi terfragmentasi. Kesempatan mispricing muncul, umumnya hanya untuk waktu singkat, dan hanya bagi mereka yang sudah mengawasi buku pesanan atau ekor dari skew.
Ini bukan tentang bertaruh pada rally dolar tetapi lebih tentang menyesuaikan jejak dan strategi dengan cukup lebar untuk memungkinkan asimetri sekaligus tetap cukup ketat untuk menghindari pemborosan. Spot mungkin meningkat, volatilitas mungkin meningkat—dan itu tidak mengapa, selama kita telah mempertimbangkan keduanya.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
