Seminggu terakhir ini merupakan ujian kesabaran bagi para pedagang karena pasar bergulat dengan hasil kebijakan perdagangan dan keputusan bank sentral. Dorongan agresif Donald Trump terhadap tarif telah mengguncang pasar global, dengan tarif baru terhadap Tiongkok, Meksiko, dan Kanada mendorong volatilitas pada ekuitas, mata uang, dan komoditas.
Penundaan penerapan sebagian besar tarif telah memberikan keringanan sementara, namun Tiongkok masih terjebak dalam perselisihan dagang baru dengan A.S., yang meresponsnya dengan mengenakan bea balasan sebesar 15% pada ekspor energi dan 10% pada 72 produk manufaktur.
Yang lebih memperumit masalah adalah Trump telah membatalkan keputusannya untuk menghilangkan celah de minimis, yang sebelumnya memungkinkan impor bernilai kecil dari Tiongkok untuk mengabaikan tarif.
Dengan tarif yang membebani perekonomian global seperti awan badai, bank sentral menyesuaikan kebijakan moneternya dalam upaya menyeimbangkan risiko inflasi dengan perlambatan pertumbuhan.
Federal Reserve diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin, menjadikan suku bunga acuan menjadi 4,00% pada akhir tahun 2025. Langkah ini mencerminkan kehati-hatian dibandingkan dorongan agresif terhadap pelonggaran, karena pasar tenaga kerja yang kuat dan kekhawatiran inflasi yang terus-menerus menghalangi The Fed untuk melakukan pemotongan yang lebih dalam.
Di seberang Atlantik, Bank Sentral Eropa sedang mempersiapkan siklus pelonggaran yang lebih agresif, dengan proyeksi penurunan suku bunga sebesar 100 basis poin sehingga suku bunga akhir menjadi 2,15%. Inflasi di Zona Euro telah menurun menjadi 2,4%, memberikan ECB ruang untuk merangsang pertumbuhan. Namun, kesenjangan suku bunga yang semakin lebar antara The Fed dan ECB diperkirakan akan melemahkan euro, sehingga mendorong arus keluar modal menuju dolar.
Bank of England juga mengubah kebijakannya, dengan proyeksi penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin diperkirakan akan membawa tingkat suku bunga akhir menjadi 4,00% pada akhir tahun ini. Perekonomian Inggris sedang melambat dan pasar kerja menunjukkan tanda-tanda ketegangan. Pound Inggris masih berada di bawah tekanan, dengan kekhawatiran terhadap gangguan perdagangan terkait Brexit dan kemungkinan tarif AS terhadap barang-barang Inggris menambah kerapuhannya.
Jepang tetap menjadi bank sentral yang paling terpencil di antara bank-bank sentral utama. Bank of Japan diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin, menjadikan suku bunga kebijakan menjadi 1,00% pada tahun 2025. Hal ini menandai perubahan besar dari kebijakan suku bunga negatif Jepang yang sudah lama ada, didorong oleh pertumbuhan upah yang disesuaikan dengan inflasi dan prospek ekonomi yang lebih stabil. Namun, jika sektor ekspor Jepang mendapat tekanan akibat tarif baru AS, BOJ mungkin terpaksa mempertimbangkan kembali laju pengetatan kebijakannya.
Dengan banyaknya ketidakpastian, kami beralih ke grafik untuk mendapatkan sinyal yang lebih jelas tentang arah pasar selanjutnya. Indeks dolar AS (USDX) telah diperdagangkan dalam kisaran yang bergejolak, mencapai 108,35 sebelum mundur kembali. Jika aksi harga berkonsolidasi pada level ini, pergerakan bearish lebih lanjut menuju 107,70 masih akan terjadi, sementara penembusan di atas 108,65 dapat menghidupkan kembali kekuatan dolar.
Emas telah mengendalikan gelombang ketidakpastian pasar, awalnya menolak resistensi di $2,870 sebelum menunjukkan tanda-tanda kenaikan baru. Jika emas terdorong lebih tinggi, pedagang akan mengamati pergerakan harga mendekati $2,943 untuk konfirmasi penembusan. Dengan masih adanya kekhawatiran terhadap inflasi dan risiko global, emas tetap berada pada posisi yang baik sebagai lindung nilai terhadap volatilitas.
Harga minyak sedang mencari arah, dengan minyak mentah WTI menguji $71,00. Jika harga mempertahankan level ini, momentum kenaikan dapat mendorong pengujian ulang $76,50. Namun, kekhawatiran yang masih ada mengenai kebijakan perdagangan dan permintaan energi mungkin membatasi kenaikan, sehingga minyak tetap berada dalam fase konsolidasi.
S&P 500 telah berkonsolidasi setelah reli baru-baru ini, dengan support utama mendekati 6.000. Jika pembeli masuk, pergerakan menuju 6.190 dan 6.330 mungkin terjadi. Namun, dengan kebijakan moneter dan risiko perdagangan yang masih ada, indeks mungkin kesulitan mempertahankan momentum bullish tanpa data ekonomi yang lebih kuat.
Bitcoin berada dalam kisaran yang ketat, menguji titik tertinggi di 102,475. Jika pergerakan harga tetap ragu-ragu, Bitcoin bisa turun menuju 94,770 sebelum melakukan upaya lain untuk menembus lebih tinggi. Jika 102,475 bertahan sebagai resistance, penurunan lebih lanjut menuju 91,227 atau 89,146 dapat menjadi fokus sebelum momentum bullish kembali terjadi.
Pada hari Selasa, Gubernur Bank of England Bailey akan menyampaikan pidatonya, dengan GBP/USD menunjukkan potensi kenaikan awal, meskipun kegagalan untuk bertahan di atas 1,2300 dapat memicu penurunan. Nanti hari ini, Ketua Federal Reserve Powell akan memberikan kesaksian, dengan ekspektasi USDX akan berkonsolidasi ke atas sebelum bergerak lebih rendah, menjadikan hal ini sebagai peristiwa penting untuk menentukan posisi dolar.
Rabu ini akan dirilis data inflasi AS, dengan CPI Inti diperkirakan sebesar 2,9%, turun dari 3,2% sebelumnya. IHK utama diperkirakan sebesar 2,9%, tidak berubah dari bulan lalu. Meskipun tidak ada kejutan besar yang diantisipasi, angka-angka ini akan mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap keputusan suku bunga Fed di masa depan.
Pada hari Kamis, ekspektasi inflasi Selandia Baru (sebelumnya sebesar 2,12%) akan menjadi fokus, bersama dengan data PDB Inggris, yang diperkirakan akan tetap pada pertumbuhan 0,10% dari bulan ke bulan. Sementara itu, CPI Swiss diperkirakan akan tetap di -0,10%, dan PPI AS diperkirakan akan tetap di 0,20%, dan diperkirakan tidak akan ada perubahan struktural yang besar. Meskipun angka-angka ini mungkin tidak mengubah sentimen pasar secara dramatis, angka-angka ini akan membantu membentuk prospek kebijakan moneter di negara-negara tersebut.
Mitra resmi:
