Pemerintahan Trump yang akan datang sekali lagi mengangkat topik tarif ke permukaan, dengan janji untuk mengenakan “pajak besar terhadap impor dari negara lain.”
Hal ini menghidupkan kembali perdebatan lama mengenai apakah tindakan tersebut akan menyebabkan inflasi. Beberapa analis percaya bahwa tarif akan mendorong harga lebih tinggi, sementara yang lain berpendapat bahwa penyesuaian belanja konsumen dapat mengimbangi tekanan inflasi. Pertanyaan utamanya adalah apakah kebijakan perdagangan ini akan menciptakan lonjakan harga yang berkepanjangan di seluruh perekonomian.
Para ekonom yang mendukung argumen inflasi merujuk pada gangguan yang terjadi di masa lalu, seperti yang terjadi pada masa COVID-19. Kemacetan rantai pasokan menyebabkan peningkatan tajam pada barang-barang dengan harga fleksibel seperti kendaraan dan peralatan, yang pada akhirnya mempengaruhi layanan seperti sewa dan transportasi. Pola serupa dapat terjadi pada tarif, dimana kenaikan harga awal menyebar secara bertahap, sehingga berkontribusi terhadap inflasi yang terus-menerus. Jika dunia usaha membebankan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen, inflasi akan terus berlanjut sehingga memerlukan intervensi dari Federal Reserve melalui suku bunga yang lebih tinggi, yang berpotensi memperlambat pertumbuhan ekonomi.
Di sisi lain, para pendukung seperti calon Menteri Keuangan Scott Bessent berpendapat bahwa tarif hanya mendistribusikan kembali pengeluaran dibandingkan mendorong inflasi secara keseluruhan. Ketika konsumen mengalokasikan lebih banyak uang untuk barang-barang yang terkena dampak tarif, mereka mungkin mengurangi pengeluaran lain, sehingga menstabilkan permintaan secara keseluruhan. Perspektif ini mengasumsikan inflasi akan tetap terkendali kecuali jika pertumbuhan upah meningkat, sehingga dapat mempertahankan kenaikan harga dari waktu ke waktu.
Menambah kompleksitas pada prospek ini, usulan pemotongan pajak Trump dapat meningkatkan pendapatan yang dapat dibelanjakan dan mempertahankan belanja konsumen. Jika tarif meningkatkan harga impor sementara pemotongan pajak meningkatkan daya beli, permintaan di berbagai sektor akan tetap kuat, sehingga melemahkan efek penyeimbangan yang diharapkan. Dalam skenario seperti ini, risiko inflasi dapat meningkat dan mengarah pada respons kebijakan moneter yang lebih hawkish dari Federal Reserve.
Sektor-sektor yang sangat bergantung pada impor, seperti ritel dan teknologi, mungkin menghadapi tekanan ketika mereka menyesuaikan rantai pasokannya untuk memitigasi kenaikan biaya. Interaksi antara tarif, pemotongan pajak, dan kebijakan moneter akan menentukan lanskap perekonomian, memengaruhi harga aset-aset utama dan sentimen pasar dalam beberapa bulan mendatang.
Dengan mempertimbangkan narasi kemajuan perekonomian ini, kami mengalihkan fokus kami pada bagaimana pasar bereaksi.
Indeks Dolar AS (USDX) mengakhiri minggu ini di sekitar 109,40, mempertahankan pola konsolidasi – sekaligus mencerminkan antisipasi investor terhadap kebijakan ekonomi baru. Jika support bertahan di dekat 109,00 atau 108,10, momentum bullish dapat berlanjut menuju level resistance 110,40, di mana trader mungkin mencari potensi sinyal bearish. Kegagalan untuk bertahan di atas 109,00 dapat menyebabkan tekanan ke bawah, menguji zona support utama.
Pasangan EUR/USD melanjutkan lintasan menurunnya, saat ini diperdagangkan di dekat 1,0215 setelah menembus support sebelumnya. Trader memantau dengan cermat level 1,0350 untuk melihat potensi rebound, sementara penurunan lebih lanjut dapat mendorong pasangan ini ke 1,0035, di mana minat beli bullish mungkin muncul.
Demikian pula, GBP/USD menghadapi tekanan jual sepanjang minggu ini, berada di dekat 1,2200. Pasangan ini mungkin menghadapi resistensi di sekitar titik 1,2300, dengan potensi terobosan yang menargetkan titik 1,2350. Jika pelemahan berlanjut, level penurunan berikutnya berada di 1,2068, dengan 1,2036 bertindak sebagai support utama.
Ninja (USD/JPY) mempertahankan kisaran ketat tepat di bawah resistensi 156,80. Penembusan yang berhasil di atas level ini dapat mendorong harga lebih tinggi menuju 159,44, sementara tekanan ke bawah dapat membawa pasangan ini kembali ke area support 153,80, di mana para pedagang akan memperhatikan peluang pembelian.
USD/CHF melanjutkan kenaikannya, menguji resistensi di 0,9224. Penembusan di atas level ini dapat menyebabkan kenaikan lebih lanjut menuju 0,9244, sementara kegagalan untuk mempertahankan kenaikan mungkin akan mendorong pasangan ini kembali ke 0,9050, di mana permintaan dapat mendukung harga.
Di sisi lain, AUD/USD berupaya melakukan pemulihan dari zona 0,6160 namun kesulitan mempertahankan momentum bullish sementara NZD/USD menunjukkan potensi kenaikan yang terbatas, diperdagangkan di dekat 0,5560. Target kenaikan berikutnya tetap di 0,5650. Loonie (USD/CAD) bertahan kuat pada minggu ini – di atas level 1,4310, dengan target bullish ditetapkan di 1,4559 jika momentum berlanjut.
Emas tetap menjadi aset safe-haven yang penting, mengingat risiko inflasi dan ketidakpastian pasar akibat perkembangan minggu ini. XAUUSD diperdagangkan dalam kisaran sempit di sekitar 2.695, dengan resistensi sisi atas terlihat di 2.726. Penembusan di atas level ini dapat menyebabkan kenaikan lebih lanjut menuju 2,750, sementara support sisi bawah terletak di 2,680 jika terjadi tekanan jual.
S&P 500 mencapai titik tertinggi baru, melewati angka 5.985, didorong oleh optimisme seputar antisipasi kebijakan pro-pertumbuhan dari pemerintahan mendatang.
Pada hari Selasa, CPI Kanada yang Dipangkas diproyeksikan sebesar 2,5% tahun-ke-tahun, sedikit lebih rendah dari 2,7% sebelumnya. Jika data sesuai ekspektasi, pasangan USD/CAD mungkin akan mengalami tekanan ke atas karena Bank of Canada menghadapi terbatasnya ruang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Hari Rabu menampilkan CPI Selandia Baru, diperkirakan akan tetap stabil di 2,6% tahun-ke-tahun. Jika angka inflasi sesuai atau turun di bawah ekspektasi, pasangan NZD/USD bisa semakin melemah, dengan level support utama di 0,5511. Kejutan sisi atas apa pun dapat memberikan dorongan sementara pada pasangan ini.
Pada hari Jumat, fokus akan beralih ke serangkaian rilis PMI global, termasuk laporan penting dari Jepang, Jerman, Zona Euro, dan Amerika Serikat. Keputusan suku bunga kebijakan Bank of Japan diperkirakan sebesar 0,50%, naik dari 0,25% sebelumnya, yang dapat menyebabkan volatilitas lebih lanjut pada USD/JPY. Jika yen menguat karena sikap BOJ yang hawkish, pasangan ini mungkin mundur menuju support di 153,80.
Sementara itu, PMI Manufaktur Awal Jerman diperkirakan akan sedikit membaik ke 42,9, sementara sektor jasa Zona Euro dan AS mungkin menunjukkan penurunan kecil, yang berpotensi berdampak pada pergerakan harga EUR/USD di sekitar zona support 1,0215.
Dengan tidak adanya rilis data besar pada hari Senin dan Kamis, perhatian pasar akan terfokus pada keputusan suku bunga kebijakan Bank of Japan dan potensi dampak dari rencana tarif Presiden Trump, yang keduanya akan mendorong volatilitas dan menentukan arah pasar untuk minggu ini.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.
Mitra resmi:
